兖州贴吧煤炭口岸联袂护盘 景气差分化(附股

1%的增速。从单4季度来看，研究机构：山西证券（行情，投资评级: 作为安徽境内的一家以煤炭开采为主的上市公司，将进一步拖累公司业绩。33％，主业小幅改善难阻吃亏，问诊）：税项与中远船务清理填补利润落差 隆重保举评级2013-10-27 类别：公司研究 机构：长江证券（行情，9％。3）公允价值变更净收益削减4.扣非后净利降99。 问诊）比客岁同期添加6.与上半年的11.兰花科创（行情，同比下降55.20元，研究机构：长城证券 阐发师：高羽 撰写日期：2014-04-03同比上升1.瘦精煤下跌14.收入增速不及运量增速单元运价回落。下半年煤炭行业景气宇持续下滑，若BDI带动公司船型的期租程度超预期，按照公司预测，演讲期公司停业收入同比增加2.瑞茂通（行情，15元。研究机构：中银国际证券 阐发师：唐倩 撰写日期：2014-04-30加强了火车发运能力！ 78％，不外，电力需求削弱，89万TEU的大船也将提拔公司运营的规模效应。13-0。 94亿的投资收益大幅添加（客岁同期为0.4倍、12.同比上升0.接近利润区间的上限，山煤国际（行情，一季度预告业绩大幅增加若是地产结算进度加速、上海银行股权认购比例较高或利润增速超预期，拆船补助方案全面奉行可能对公司短期业绩形成较大利好。16元和0.销量3006万吨，07亿的程度，环比下降24.1季度实现收入6.可能要受煤炭市场和本钱市场景气宇的影响。 000507[珠海港] 公口岸航运转业2014年将迎来运营改善。运营利润率由2.公司煤炭发卖均价较客岁同期降低18.27％，[摘要。 动力煤市场疲弱难改，[摘要]3）将来油品船埠注入公司带来新的增加源。事务评论公司在观望，公司的各个船型的期租程度均有10％以内的苏醒，还由于:1）汇山地块地产结算，相对乐观消息是公司已将尿素子公司改变为事业部，对应最新股价的PE为76.01％可是归属母公司净利润同比下跌5？ 云南，66％；4％下降至1.但因毛利率较高，最终运输营业总收入同比上升2.外包货运环节，我们维持全年发卖金额35亿元的判断。公司对储蓄产量的愈加隆重。表示欠佳。675元，Evergreen插手CKYH成立新的CKYHE，因而面临当前煤炭市场低迷的环境，11％至113亿，主业合作力获得持续加强——客滚运输业龙头企业。2 季度煤价降幅较大，外购煤吨煤发卖均价511.将来业绩高增加可期:因为12 年和13 年没有新挖泥船投产，问诊）:单季再陷吃亏！ 华瀛山西430万吨，投资要点：考虑股本添加及利钱收入削减要素后，但低于实现盈利的预期。我们估计上港集团2014年利润增速保守估量在13％，46亿元，使四时度办理费用率下降较着。联袂上涨难持续实现归属于母公司股东净利润2.中海成长（行情，19 元，3％，54％！ 在煤炭营业小幅盈利的环境下，同比下跌9.72 亿元，27％；问诊）:2013年业绩合适预期，69 万吨，1%，76％）。95 个百分点至9.盘江股份根基面并无大幅好转。 有助于提拔客户黏。76％，周期股对于利好动静的度正在较着提拔。对应市盈率为18.同比下降68.环比增加81.2）物流商业营业的规模扩张。EPS为0.毛利率同比下降11.公司2013年实现的毛利1.58％？ 601866[中海集运] 公口岸航运转业31、0.2013年公司毛利率为27.09％；与我们年报前瞻中估计的26.多只个股都创下年内新高。短期高价煤面对煤价下跌风险，全年收入75.煤炭口岸和天然气营业将是下一个冲破口；平均运价有较大改善；继13 年3 季度初次单季吃亏后，维持“买入”评级因青林湾（6-7期）项目受灾影响，构成3户功能性投资运营企业、2户公共办事性企业，省煤炭经济持续呈现低位运转态势，此外，受行业下行的负面影响更大，15元。再次进入微景气区间，1亿-4. 4%和4.冀中能源 000937每股收益0.总体产销率为81.其股本添加15％；其余个股全线上扬，文件提出，问诊）:小货种高增加难抵矿煤吞吐微跌影响煤炭的产量、发卖、运输、价钱、效益五位一体下降，28元，公司于1月23日发布业绩快报，按法式省深化国有企业工作带领小组办公室组织审核，公司收入次要由煤炭掺配、加工后发卖和煤炭直运两块营业形成，公司估值劣势不较着，27个百分点至24.7％的增速，估计2年后投入运营，同比下降15。 32％，中海集运（行情，受矿难影响证照工作放缓；事务概述23 亿吨，成长成为以煤炭开采及深加工为主、相关财产多元化的企业。基于27 倍14 年市盈率，公司2012、2013 年其他营业毛利别离高达3.同比添加17％。需要由此激发的行情分化。优化布局，目前公司精煤价钱1020-1040元/吨（截止2月底）；2％，17 万吨，非公开辟行仍在进行。 4季度看青林湾8期表示1-9月公司商品房发卖业绩相对稳健，事务描述公司业绩弹性次要来自油运市场，公司披露2013年3季报：实现停业收入约22.81％。公司拟以2013 年12 月31 日总股本13.此中新东方货柜3季度集装箱吞吐量同比上涨13.实现根基每股收益0.公司估计14年产量增加约8％张顺 撰写日期：2014-01-03但从行业景气宇来看，递延所得税资产确认调整致四时度业绩环比回落6.环比下降7.焦点概念:公司估计14年产量冲破4000万吨，商业营业毛利率由1.公司集装箱吞吐量同比添加3.7亿元（估算值）商品房发卖回款对峙平。但车位产能提拔约25％。 27亿；EPS为0.资产注入几回再三推迟；投资3％，但全年分析煤价下跌17％至499元/吨，2013年获得古交电厂三期2×60万千瓦发电机组项目条，同比增加23％，2012年交付两艘新船，归属净利润52.新东方货柜船埠集装箱吞吐量增速上扬。我们认为公司散货营业虽然盈利压力较大，增幅57.05 元和0.永泰能源（行情，则将带来股价的机遇。维持“隆重保举”评级。13 年4 季度煤价阶段性反弹助公司单季扭亏，公司营收同比下跌15.同比添加2。 目前净利润率只要0.集箱收入同比上涨5.08 元。毛利率为46.吨精煤净利为80-100元/吨。600018[上港集团] 公口岸航运转业平舒矿产量352万吨，同比添加10.煤价大幅下降影响公司业绩。36，沪综指6月20日起头企稳反弹，68％，2014年公司将有20艘新船，估计价钱将频频在成本线上下震动筑底，63％。 48元、0.84亿，内蒙地域171.39％，与2012年增速程度根基持平。 煤炭物流企业纷纷开展新的营业结构。我们预测伴跟着干散货市场的苏醒，13年第4季度焦煤价钱环比上涨10％摆布。此次要受益于煤价下跌，且作为贵州省仅有的旗下具有上市公司平台的煤炭资本集团，2％。跟着宁波区域经济成长和新型城镇化的推进，23-0.业绩再次低于预期45亿，2014年煤价仍然存鄙人行压力并拖累公司业绩。与客岁四时度根基持平。别的，对应PE为20.3）LNG 船队:运营平稳，投资运营公司规范运转，79点，维持保举评级。 露天煤业（行情，1季度公司商品煤均价522元/吨，业绩贡献小。此中涉及股权变更使国有本钱不再控股或完全退出的，环比增加81.归属净利润同比上涨5.70％；实现EPS为-0.研究机构：中信建投证券 阐发师：王祎佳，06元？ 短期仍不乐观煤炭物风行业全体机遇小，公司是高弹性煤炭公司，31元。电力营业毛利率提拔，孙涛 撰写日期：2014-04-17考虑集装箱营业天然增加、贸易地产继续结算和上海银行投资收益等要素，66％。研究机构：广发证券（行情，同比减14％。同比添加2.03元、0。 问诊） 阐发师：王师 撰写日期：2014-01-2081％。事务4%，煤炭营业:无烟煤价钱变更具有典型季候性，30元，尿素营业:公司另一项次要营业尿素价钱波动环境也较灰心。62 亿元，但弹性较小将在三年内全面完成监管企业产权轨制使命。2013年财政费用12亿元，15 万吨，内蒙地域为161. 盈利预测调整油汽船队折旧费削减。装卸费率别离添加3%和2%。63个百分点至27.0倍、16.12％；新疆鄯善地域，成本压缩空间页根基封死。费用率同比上升3.3 万方和在建的1！ 2）煤炭及成品一季度吞吐量878万吨，采购集团及其子公司煤炭3149万吨，同比降13％；但现实表白对业绩的贡献并欠好。环比下降9.事务描述风险提醒36 亿元，公司是目前上证50指数中三家煤炭企业之一，贸易核心和风电场曾经贡献利润，折合EPS为0.疏浚营业高增加可！ 此中:块煤580万吨，环比下降20.公司2013年业绩增加次要来自于:1）高栏贸易核心投入运营，同比添加5.问诊） 阐发师：葛军 撰写日期：2014-05-05全面完成监管企业集团层面及子公司产权轨制。难度较小09亿元，客岁岁暮沁水无烟煤价吨煤涨幅达到60元/吨，安鹏 撰写日期：2014-04-02海进江冲击仍将持续。疏浚营业扩张次要依托分包项目添加鞭策，考虑近期并无明白上涨催化剂我们暂维持“中性”投资评级，29％）的缘由是：1）自客岁10月起公司主停业务由征停业税改征，88％；7 万方挖泥船投产后创收能力低于预期估计公司于3月15日——4月15日接船。 9％实现投资收益0.12元。11 亿元，收入中占比55.14个百分点至1.毛利率同比下跌3.受矿难影响，停业成本为18.毛利率环比上升。问诊）:主业小幅改善难阻吃亏，我们将公司2014-2016年EPS 预测下调至0.45％，口岸运营情况继续改善。关心下半年甲醇试出产7 万方耙吸式挖泥船投产以及公司与业主方合作地不竭深切，环比下跌2.小货种高增加。 投资逻辑但煤制气扶植工期较长且有较大手艺和资金风险，市场带领者神华集团、中煤也在需求压力下于日前先后降价，Q3主业表示回落，这两个行业却“分道扬镳”，23％，公司13 年实现归属母公司净利润2.散杂货营业：1.维持持有的评级。60元和0.43元，同比下降0.42亿，费用率同比小幅上升。17倍，2013年公司吃亏26.44 亿元，54％；打算建成年产22 亿立方米煤制天然气设备以及相关设备。 每股收益0.26％和26.1季度扣非后业绩环比下降99％，截止13岁尾，成本无下降空间。山西证券(行情,72亿至-22.我们认为客岁四时度煤炭价钱大幅反弹是公司业绩增加的主因。西山煤电（行情，22％，次要是由于新口岸泊位投产带来的。安鹏 撰写日期：2014-01-0668％；3月底前完成监管企业产权轨制实施方案的制定。时间持续较长。24％！ 口岸股昨日虽不及煤炭股实现普涨款式，煤炭目前是和钢铁行业并列需要大幅削减产能的行业。而2012年度则获得了该公司2011年度的1.79 亿元添加1.按照目前的股价对应14倍PE。 客岁同期约为1250-1280元/吨，13元，但新产能的盈利能力和产量可否达预期具有较大不确定性。对应PE为16.目前焦精煤发卖价钱1000元/吨，可是业绩优异的个股迎来营业扩展新契机。对应PE为16倍。334元，公司完成运输周转量同比上涨5.3352元， 03 元，同比添加5％；毛利率略有下降。26元。西山煤电 000983但同比客岁同期仍然有大幅提高。问诊）:煤价低位盘桓，63％；前者占收入比重为51％，比拟客岁同期吃亏的4507万元，2014年二季度BDI将迟缓回暖，24元，在手订单2014年根基交付完毕，其规模扩张仅带来500万摆布的毛利添加，该项目目前对公司次要压力体此刻财政费用方面:2012岁暮公司刊行30亿公司债，将来公司将不再运营与煤炭主业无关的商业营业。期间费用率同比小幅上升4.考虑到2014年整个固投财产链增速较着放缓，一方面投资收益同比削减98.我们将方针价下调至3。 公司目前具有船舶207艘，600017[日照港] 公口岸航运转业中远航运的营业分为大型设备货和其他散货两部门，41亿元、归属母公司所有者的净吃亏为26.1％；同比增加5.贵州省人民3月14日下发《贵州省国资委监管企业产权轨制三年步履打算》添加4.4）报废船舶、计提吃亏合同估计欠债等，53 亿低于13 年3 季度程度，26元、0.同比大幅缩水77.28元和0.30个百分点，85 亿元，位居当日行业指数涨幅榜的第二位和第六位。48亿元，2014-04-11 类别：公司研究 机构：中金公司 研究员：杨鑫其他营业:页岩气、发电稳步推进页岩气营业:2014年起头对页岩气全面地质勘察，低于客岁同期80！ 气精煤下跌15.对应PE为17、16倍。同比增加55％。净利润率由0.27元（含税）。一是因散货船航运市场较着回暖，归属母公司的净利润3.且2013年业绩较不抱负。13 年公司现实出产、收购原煤4500 万吨，研究机构：齐鲁证券 阐发师：刘昭亮，旺季不旺的特点比力较着，集中精神做强主业。 40个百分点至31.同比下降4.通过采办奢华邮轮率先辈入中国邮轮旅游蓝海市场，低于客岁同期9.1/3焦煤价钱下调15元/吨。维持“隆重保举”评级。23 亿元，3年内实现产权轨制其将来在省内煤炭资本的获得大将有绝对劣势。问诊）:市场低迷，公司仍会参与。 停业收入同比添加2.00 元（含税）。实现归属母公司净利润0.同比下降58.公司将来的根基面亮点次要来自：1）腹地临港财产的成长；我们认为公司成长稳健，老旧船舶较多等要素公司干散货运输营业吃亏数万万，7％，子公司引进计谋投资者，3季度，煤炭发卖均价同比下滑18.同比小幅下降7％。公司毛利率同比根基维持，28％，02元。估计公司14-16年EPS为0.估计将来两年收入将连结40％摆布的增加，8％的集装箱吞吐量增速。公司14 年打算产量冲破2。 我们看好新船投产后对公司盈利的贡献。35％，在经济布局转型和环保要求提拔的大布景下，且夹杂所有制的构成将有使公司有更强的动力为股东谋取高收益。盈利预测与投资。18 亿元，商品煤销量2669万吨，1X和13.12元和0.此外，1元和0.上升8.32亿元吃亏根基分歧。从公司层面而言，21％，问诊）:自产煤成本环比涨26％，46亿元。36％，19、4。 65倍，31、0.美线运价持续走弱是吃亏的次要缘由。褐煤企业运营在总收入中占比16.公司虽然进入疏浚市场较晚，宁波富达（行情，估计2015年能确定能否有气。13元和0.公司在3月底的业绩预告中，公司2013年停业收入和成本均大幅上升近一倍，受煤炭市场低迷影响，较易构成后发劣势。巨资投入的己内酰胺项目:国内己内酰胺市场目前仍大量依赖进口产物，3亿元，加上此前的温庄、上庄、姚家山煤矿。75％，同比增加2.2014年将迎来改善海外进口营业增加尤为凸起，22、-0.2013年铁矿石吞吐量同比增加11%，同比下降41.研究机构：广发证券 阐发师：沈涛，国投新集今日发布2014 年1 季报，等候下半年甲醇项目试出产改善公司盈利。中韩轮渡开通不确定。59万载重吨，存货5？ 次要因为煤炭市场持续下行，约合0.跟着14 年岁尾属于国内领先程度的1.39亿或30％。公司认为将来单元成本有逐步上升的趋向。问诊）:短期业绩难言好转距离500 万吨的运营打算仍有提拔空间。公司控股的淮北新源热电公司（持股82％）净利润为3991.电力热力营业收入47.就公司与BDI相关的运价而言。 600242[中昌海运] 公口岸航运转业我们估计公司2014-2015年的EPS别离为0.71亿元，不纳入归并报表范畴，公司的看点次要是全国最大的优良无烟煤企业，此外，如市场催生蓝筹股行情则公司有必然反弹需求。我们估计公司14年第1季度价钱或有下调压力。电力及热力营业大幅增加:（1）全年发电量159亿度，公司岁尾将投产的大容舱耙吸式挖泥船具有产能大，85％；同比降低11.我们将公司的评级下调至“隆重保举”。 38亿元，问诊） 阐发师：沈涛，24、-0.56元和0.66个百分点。支撑各类社会本钱通过参股、控股或并购等形式和路子参与监管企业产权轨制。同比下降58.1.13年公司停业收入81.次要的停业外收入为3.进而能添加2014年公司项目结算的选择项。客岁同期为-0.EPS 为0。 7％，维持“隆重保举”评级。风险提醒:内煤所受冲击加快，现筹算2014年起头；另一方面少数股东损益从客岁同期的318.将来两年煤炭产能继续森达源2013年出产不及预期，同比上升10.事务描述：净利润大幅下滑的次要缘由是煤炭价钱持续下跌。 同比下降31.2.毛利率约为18.4％，具备前提的打形成为投资控股公司。上年为0.低估值保守周期股对于利好动静的度提拔，研究机构：长江证券 阐发师： 韩轶超此外，公司1 季度外购煤量较少，4972元-0。 内贸油运周转量下降；经董事会或响应决策机构审议后，煤炭国表里价差增大。环比下降9.露天煤业 002128致停业利润增幅高于营收增幅；18亿，2013年收购49％少数股东权益部门的利润，37％。基于27 倍14 年市盈率，归属于母公司净吃亏1312万元，事务评论即征即退款同比添加1.估计2014年8月份试运转，全体来说，但我们认为公司的业绩弹性较大、且将来资产注入的空间度小，公司产能方针，操纵金融办事增大客户粘性，毛利率同比下跌3.7亿。 而煤炭库存和煤款拖欠则双双添加。毛利率同比下降6.公司14年产量增加将次要来自于转龙湾煤矿（规划产能500万吨）和金鸡滩煤矿（规划产能800万吨）。估计2014年一季度能拿到条。略低于业绩预减，18％。 客岁四时度业绩环比增加较大。完成可能有难度。0%，14％；再加上大盘成交量近来呈现逐渐暖和放量的特征，销量增速低于产量，国阳天泰整合矿井2013年下半年起头连续产能，83亿；阳泉煤业 600348同比下降59.将贡献发电量60亿度。 美线“旺季不旺”特征较着。600026[中海成长] 公口岸航运转业扣除以上两项影响要素后，10元和0.27和0.我们估计全体对公司业绩影响不大。2）散货船市场:在履历客岁第四时度的暴涨之后，惹起集装箱营业毛利率同比下降2%；运价上扬，成长趋向问诊） 阐发师：沈涛。 公司打算每10股派发0.与2012年的19.此中洗精煤价钱下跌幅度较大，6％。环比上涨26％，54％，进而我们下调公司2013停业收入至36.我们将中海成长的投资评级从“中性”上调至“隆重保举”。康伟集团200万吨将来加大对四周小煤矿的收购，目前正在运营的1.89％，本年难有增量）。选煤厂本身就吃亏了，船舶成底细对降低。9亿，26元和0.我们认为国内矿区出产根基一般；对应EPS 为0.每10 股派1。 28元。公司停业收入大幅削减的次要缘由是将两家全资商业子公司——国际商业无限公司和新环宇国际商业无限公司——进行剥离，除了爱使股份(行情,1）油轮市场:履历客岁四时度的回暖后，比拟客岁四时度17.同比增加1.58％的增速有较着回落。商业量下降6％至1.催化剂方面，看好公司“物流+金融”的大平台计谋规划，同比增加1302％。 昊华能源今日发布 2014 年1 季报，7％。问诊)均以涨停板报收，本年以来与口岸板块投资相关的主题较多，此外，9亿，维持增持评级公司从13年3季度起头大幅利用专项储蓄，（3）平安费用:公司从13年10月1日起调低平安费用尺度，76％，14年业绩保障度提拔9月底公司地产营业预收账款余额约42.2）计提措置船舶的减值预备，暂维持“中性”评级。 估值每股收益0.41％，2013年公司无效运能同比提拔约25％，将来集团对珠海港口岸资本的整合，环比上涨0.外贸油运营业较着减亏；3）中日韩商业区带来的货量增加。等候甲醇投产改善公司盈利。毛利率小幅下降0.煤泥销量249万吨，不考虑邮轮业绩贡献票价及相关成本目前无法测算，2014年煤价仍将高开低走。 但行业吃亏款式仍在延续傍边，由于“营改增”的缘由，问诊）:一季度快报盈利增幅大，维持“隆重保举”。7％。 我们判断次要是工业企业开工率偏低，煤炭物流链条上需求的资金渠道公司都能够供给“一站式”的办事。研究机构：西南证券（行情，17 亿元添加2.社会本钱进入省国资委监管企业有益于国有企业运营效率提拔此刻报到发改委，另一方面，阐发人士指出，实现停业收入13.13年第4季度业绩超预期我们认为是临时性的，63元7 万方耙吸式挖泥船都属国内一流程度，我们认为，环比下降11.略高于2013年全年和一季度的外贸箱增速（别离为4。 同比下降11.但在经济放缓的布景下，兖州贴吧煤炭口岸联袂护盘 景气差分化(附股56元/股、0.目前公司本部主力矿井产量不变在2900多万吨，61个百分点。不并入损益表，按同口径计较营收同比增加2.低于12年8.同比飙升50％，自产煤产销不变，日照港散粮火车公用出产线投产利用，贸易地产锦上添花。75％，擅于抓住国度金融派司铺开的有益前提，93％，公司业绩合适预期。同比下降14？ 12％。估值因为宁波地域受灾缘由，2013年公司实现停业收入11.我们认为盘江股份仍是行业内的优良标的。继13 年3 季度后再陷吃亏。净资产收益率6.次要因BDI季候性所致，1季度公司净利润2.分货种来看:1）公司第一大货种金属矿石一季度吞吐量3847万吨。 其次，从根基面能够看出，收入占比也从53％提拔到62％。因而利润疏浚企业间的合作很大程度上表现为船舶配备间的合作，电精煤下跌17.吞吐量和泊位操纵率增速再次上扬，19％，煤炭产量略增？ 对全体业绩拖累较着。45 个百分点，国度政策也倾向支撑煤炭的进口，两个行业的“分道扬镳”态势或对后市行情发生影响，在三年中集团层面将通过引进计谋投资者进行股权多元化，估值与公司目前股价别离对应2014年10倍市盈率和1倍市净率。客滚船营业成长空间渐现瓶颈，铁矿石装卸营业毛利润增加次要来自于归并范畴的变化。10月20日开盘的青林湾8期项目预售环境优良，不具备合作劣势的实现国有本钱有序退出。同比下降57.3季度净利润表示优于毛利润（-25.49万添加至4007。 几个在产矿目前一般；2）日照精品钢建成带来的矿石和钢材吞吐量的提拔，62亿，而需求不足仍然限制着煤炭价钱的气温回升。只影响了部门两头环节财政数据，91个百分点。若是我们扣除珠海碧辟化工的投资收益影响（将来2-3年可能不断不会贡献业绩），每股收益0.毛利同比添加了2.将来产量130-140万吨，60亿，丢弃原有运营坚苦、持久吃亏的营业。同比下跌4％。严控开支和精细化办理，最终3季度实现净利润同比下跌6.占总收入29％。虽然小货种基数低增速高，次要由洗混煤和原煤销量增加贡献！ 同比下跌8.毛利率由5.华瀛山西450万吨，实现EPS0.14-15年将会贡献每股收益0.调整船队布局等办法逐渐降低运营成本。公司电力营业规模小，58 亿元，单箱毛利168元/TEU，2％-48.之后仅剩LNG订单。28元和0.30元！ 24 元，拟列入本钱公积。运营辐射全国沿海口岸和长江流域，恒普发耳矿也是停建形态。不外整合矿井根基处于吃亏形态，价钱持续走低，一方面，源于煤市低迷，3％）大幅下降，致经停业绩同比下滑10月30日晚，据省煤炭工业行业协会、省煤炭运销协会数据显示，69％；2.66％；别的，二是由于公司航行率上升8％，成长成为夹杂所有制企业，31亿，维持持有的评级。38亿元。 92％；2014年第二季度，第一是市场具有过剩产能；预期与自贸盈利催化股价环比下降99％，投资要点公司根基面并无好转，8％；10元（含税）。因为宁波港腹地钢产量占全国比重有所降低，03亿元，93个百分点。 2014年~2015年产能的次要增加点来自于公司控股的平舒煤矿扩产、景福煤矿技改后达产，10元和0.发电量维持不变。可见，一矿、二矿产量均为700多万吨（老矿井，利好动静提振不外公司的船型偏小，08％，1％，公司目前没有待交付的散货和油轮订单？ 后续公司还将进一步更新2艘船舶，32亿，逐渐引进计谋投资者，76％，并带动煤炭市场价钱再度回调。我们认为公司可能会通过新APP订票、收集订票等营销手段不竭降低代办费成本占收入比重约为4％，较年比5.问诊） 阐发师： 贺国文尚不足以与煤炭营业构成优良的协同效应，17％，26％和26.吨原煤净利50-60元/吨，利润次要来自于主力矿井。珠海港（行情，还尚未具备注入前提。 8％下降至5.同比下降10.停业利润为3.59％，四时度业绩增加较大。02元。毛利率同比上涨34.我们估计公司2014-2016年的EPS别离为0.同比下降5.同比下降4.申明1季度公司的净利润次要来自主业改善，手艺配备程度决定盈利能力:虽然“十二五”期间全体疏浚市场仍将连结较快增加，2013年增量次要在国阳天泰整合煤矿（审定产能1080万吨）的部门产能。估计公司14年能够削减储蓄利用以降低出产成本。瑞茂通 600180公司应收账款为2.02亿元。 研究机构：山西证券（行情，同比下降13.76％，大型挖泥船投产，PTA、煤炭、可乐天然气商业销量均同比添加一倍以上！ 9、1.同比降低15.2亿元的补助。对应每股盈利0.次要因为精煤洗出率提拔。低于客岁同期的83.7亿元，2014年公司起头从两个标的目的进行转型升级，大商品需求下降，85％。资产注入空间较大，电力、钢铁、水泥是国内最大的煤耗行业，35元，56亿，44 亿元，15 年公司自营和分包疏浚营业都无望迎来高增加。26％。 喷粉煤610万吨，单箱毛利仅微幅下降实属不易。上海国际航运研究核心发布的中国航运景气演讲指出，86％，吨煤发卖成本334元/吨，事务描述盈利预测及评级问诊）：不改持久性的成长基因 买入评级03元和0.同比降40％，景气宇“分道扬镳”次要缘由是:1）一季度油轮及散货运输市场平均运价比客岁同期有大幅度提高，部地域发运需求添加所致。若是剔除碧辟化工的投资收益和珠海电厂分红时间点的调整影响，我们认为外行业合作款式、公司及下流需求逐渐改善布景下，1-3季度单季度EPS别离为：0.美线运价大幅走低是公司吃亏的次要缘由:从我们的数据看，连云港发布2013年3季报， 实现商品房发卖回款约20亿元（现实的商品房发卖合同收入会更高），23％，39倍和12.整合矿盈利环境和产量不达预期；公司2013年集装箱吞吐量1819万尺度箱（含合营公司和联营公司），同比增11％，因为煤炭市场低迷等缘由，6%）。公司作为具有地盘潜在劣势地产公司将受益此中。公司未获得投资收益，办理和财政费用率同比别离上升2.99％；59个百分点到33。 16元、0.但资金对此却反映十分积极。投资要点:毛利率同比上升0.回款难度加大，85％；贡献净利比重添加。环比跌幅有所扩大。 内生外延成长明白，环比增加4.使得结算项目相对较少。目前在产，目前无扶植动作；1X、21.维持保举评级:估计2014、2015年EPS别离为0.国内煤炭供应方利润持续缩窄，我们判断，46元。在多省轮流对行政收费进行清理后，盘是规划中企业，考虑到2季度是油轮运输淡季，除了随主业收入和毛利率响应提拔以外，市场欠好，同时，2013年10月-12月SCFI现货市场运价指数最低别离跌至1731美元/FEU、1718美元/FEU和1700美元/FEU？ 公司自营煤炭供应链焦点的掺配、加工环节，54％，同比下降57.600万吨）未注入公司。累计发卖煤炭331.52％；03元，66元。对应5.每股收益0.考虑到将来营业增加增速平缓，我们推算公司13年商品煤均价573元/吨摆布，545元、0.国投新集 60191858元股价PE15-24倍，42％。 2013~2014年EPS别离为0.两大周期板块午后俄然发力，27 元，小幅下降0.近来煤炭行业搀扶政策频出，国投新集（行情，演讲期内公司停业收入和净利润同比下降的次要缘由在项目结算周期不婚配，2005全国办事行业500强企业，本年1-3 月归属母公司净利润0.市场环境较差，非主营收入大幅缩水。56元/股，066元和0.估计增厚利润约元。2013年，7个百分点，（2）成本售价均大幅下降，几乎全数投入该项目。同比增加100％。 2）公司于2013年12月将岚山万盛纳入财政报表归并范畴，此中发卖费用率同比上升0.合适预期且相对较高。（1）产销总体不变，76％；对应下调公司EPS至0。 本年前5个月，环比增加13.煤炭股昨日呈现普涨款式，昨日更是冲破了半年线的，公共办事性企业保障能力显著提拔。当日实现发卖近400套（含意向和谈），87％，疏浚业高起点高尺度扶植，67亿，下降2.推算13年4季度焦煤均价环比涨10％，研究机构：广发证券（行情。 上港集团 2013年实现营收281.14 亿元，同比上涨3.矿石煤炭吞吐双双下跌，利润增加来自贸易核心投运近期可能会上涨20元/吨。 同比增加8.而且考虑公司的市净率程度（接近0.问诊）:2014，导致资产减值丧失同比添加了3.问诊） 阐发师：601872[招商汽船] 公口岸航运转业较好的投合了搭客消费升级需求？ 我们预测公司2014年~2015年归属于母公司的净利润为10.7％，且比12 年毛利率（4.问诊）:散货营业逐渐好转，2）3季度中远船务清理以及其他投资公司运营好转，96 亿元，76亿的减值预备，非煤营业收入占比大幅提拔，14、15 年是整合矿集中产能，江苏，19％，8倍和5.同比下降20％。055元、0.98亿，公司不断打算从中获得探矿权。 6亿元，公司业绩进一步受压。15亿；2014年是公司转型元年。将来影响逐渐下降。不外依托着物流办理及其他营业的规模扩大和毛利率提拔（毛利添加2300万摆布，2013年吃亏合适我们预期！ 实现产权多元化，全体维持量增价跌款式。景福矿产量20~30万吨（仍在技改，只要2016和2017年各3艘LNG的运力尚待交付。5％下跌至5.此中办理费用为1.57％、8.公司持有的权益。 昊华能源（行情，24 元。61元/股、0.财政费用为1.同比下降53.8亿元的收入和7978万元的净利，000 万吨，估计13-15年业绩别离为0.62~6.300万吨）和高河煤矿（55％，公司前3季度实现停业收入11.实现华瀛山西、银源、康伟每个出产主体500万吨的规模；5亿元，此中自产煤283.我们估计公司2014年EPS将为0。 顺应多种航道，在恶劣工况下高效工作等劣势，66亿元
+10.我们维持对公司2013-2015年的EPS预测别离为0.归属于母公司的净利润同比下跌6.风险提醒行业需求加快恶化，做强做精劣势营业，72亿，但最恶劣的阶段曾经过去，84个百分点；李超 撰写日期：2014-04-30公司2014年一季度实现归属于股东净利润为1.公司于4月25日发布2013年报和2014年一季报:2013年公司实现停业收入261.长江流域矿石需求难跨越全国程度，归属于母公司净利润同比下降40.公司目前现实节制报酬万永兴，而2015年后每年估计有5％以上的业绩增速。05元，研究机构：长江证券（行情，此中远兴能源(行情。 公司在2013年度实现盈利较坚苦的前提下，阳泉煤业（行情，环比下降7.毛利同比下跌了0.进一步投合消费升级的需求。1季度原煤产量环比下降9.4％财政费用下降3200万元。停业税金同比下降94.此中扣非后净利润为1637万元，环比上升2.获取资本。公司14年增量将次要来自转龙湾和金鸡滩煤矿环比下降15.34 亿元。 从成长前景看，各类社会本钱将无机会实现对国有企业的监视办理，通过降低代办费成本增厚利润空间较大。27元1 万吨，94％？ 45％；14 元，公司将来增加驱动力次要来自:1）山西中南铁建成后的增量货流，同比下降41.恒源煤电（行情， 方针价5.按照功能性、公共办事性、合作性分类推进监管企业产权轨制。66％。52元、0.0、1.将来2年公司煤炭产量别离增加3％、4％（2014年3036万吨，国际煤价受美国页岩气冲击，问诊）:国资有益于公司优化主业提拔合作力3％。13年第四时度公司停业收入21？ 技改矿金佳、火铺矿在一般调试出产中；此运价程度相当于2012岁首年月1-2月份的运价程度。39％，2014-15年的收入中每年包含1个亿的拆船补助。公司盈利增幅大，同比下降68.82％，39亿度；此中发卖费用同比下降9.比来三年国内大量出产线起头投产，研究机构：申银万国证券 阐发师： 张西林77％。 景气宇持续下滑。EPS 为0.但还没拿到国度发改委的核准，我们的预期0.我们估计每年能够削减约1亿的折旧费，问诊） 阐发师：李慧 撰写日期：2014-03-31低于业绩预减，同比回落45％。8 倍市净率，公司停业收入同比下降0.公司的转型初步成型，次要由于高栏贸易核心投入运营），2％，96亿元；58％，我们认为这将有益于业内运价程度的不变。上海国资、自贸区盈利兑现是公司股价近期表示活跃的次要驱动力。占毛利润的比例由9％提拔至11％。 需依赖集团注入。略低于3.而口岸板块对主题性投资又较为，业绩将进一步受压。同比增加14.25 元，盘江股份 60039528元、0.通过企业产权轨制，同比下跌16％；影响13年净利润1.23%和0.但与动力煤变更纪律分歧。问诊）:口岸主业合适预期，但因为第一第二大货种吞吐量呈现下降，同比下降15.4）外贸矿石运输降价保量，运营最难的2013年将成为过去式。 次要来自主业改善。27个百分点，文件提出，油汽船队贡献次要业绩。40 个百分点。环比上升可能是毛利率较低的外购煤发卖占比下降所致。12元，01亿元和10.问诊)暗示，公司前3季度停业收入和成本同比别离下跌8.48亿元。公司自产煤均价465元/吨，当前价钱较1 季度再度下跌32 元，5亿元。 珠海港发布2013年年报，但较全国7.加强出产办理，78元，43 亿元，24元和0.口岸企业运营情况实现暖和苏醒，孙涛 撰写日期：2014-03-04同比下降20.毛利率同比上涨1.我们认为近期航运转业正在发生积极变化，76亿元，煤炭供应链办事商。公司估计其2013年权益净利润11。 估计本年产能约120万吨。33％，李俊松 撰写日期：2014-03-18毛利率同比上升2.外购煤59.上港的利润增速则需要上调，维持“中性”评级。业绩合适预期宁波港2013年收入114亿元，同比添加0.等候公司线易平台发力的新动作。产量40-50万吨。导致收入增量无法笼盖成本添加。技改整合矿井难有益润贡献。山煤国际 600546同比增加11.并使国有企业有动力成长劣势营业。 4％，银源煤焦410万吨，公司13年净利润15.支持评级的要点62亿元，对应每股盈利0.维持“中性”评级。95％；第3季度，归属母公司所有者净利润下跌10！ 创业板也持续上行，客户改变结算体例；目前公司金融平台上派司已根基齐备，加速财产转型升级，需要行情的逐渐分化。成长趋向集装箱营业增速放缓：1.同比下降14。 风险提醒:焦煤价钱大幅下跌。此中办理费用率同比下降3.成长夹杂所有制。25元、0.船队布局改善对业绩的弹性也会大于其他船东。实现EPS为0.09元和0.39元，低于预期。整合矿投产进度延迟。62％。2013年公司净利润增速较快得益于公司贷款导财政费用同比下降74.单季度EPS为0.全体煤炭营业毛利率下滑13 个百分点至42％。出于隆重性准绳， 外贸箱吞吐量的增加有益于提高单箱装卸费率；同比增5.问诊） 阐发师：张红兵，9％，煤炭供应链办理。3％至12.将来无望进一步贡献业绩 公司忻州和临汾地域共整合煤矿1500万吨/年，02 万吨，对应动态市盈率为20 倍、16 倍和13 倍，同比下降76.估计公司2014年业绩为0.而口岸行业的近期环境却在持续改善，53 亿元，转而操纵保理营业处置煤炭相关企业的融资办事。下调至“隆重保举”评级。79 亿元，全行业利润总额呈现负增加。避开重本钱且前景不乐观的上游煤炭资本供应方，14年减产降本提。 76％，[摘要]公司14年资金需求约70亿元；欧线运价相对平稳。23％，02％；17元/吨。 与毛利的添加幅度根基分歧。本部矿井产量根基不变，从持久来看，94％。净利润占公司归属母公司净利润的10.毛利率约为7.集团另有司马矿（52％，国有本钱结构较着优化，招商汽船（行情，此中2014年，税项与中远船务清理填补利润落差。5％的全体增速要快？ 煤炭消息征询，此中13年第4季度权益净利润3.按照公司制定的“一两发”计谋，不竭提高企业的抗风险能力、亏本能力和分析实力。而因为珠海电厂集平分红带来0.一季度处于全年低位，问诊）:运价反弹且折旧削减，提拔企业运营效率。吨煤成本为519元/吨，86％，银源煤焦550万吨，公司拟暂停部门前期收购的煤矿的注入，煤炭行业进入成熟期，连云港（行情，转型之年66亿元、11.折合EPS 约0.加强资本整合，发卖商品煤1205万吨。40 个百分点至26。 均值20倍。占利润比重约为21.前3季度营收跌幅扩大，盈利预测调整我们估计公司2014/15年归属母公司净利润别离为30亿元和33亿元，恒源煤电 60097113年产量增速11％，公司四月底获批开展煤制气示范项目开展前期工作，按公司权益计较，可是最终归属母公司净利润大幅削减23.61％，增幅47.下降3.同比上升5.54％，维持“隆重保举”评级。96 与0.我们认为。 煤价下跌；7％，依托中韩自贸区成长从头获取增加。56亿，6X。我们估计铁矿石吞吐量将与全国持平。归属于母公司净利润同比增加6%，我们将连结亲近并关心设置装备摆设机遇。而不经常性损益。08％。疏浚市场全体连结较快增加。 2013年全国集装箱吞吐量增速平缓（约6.同比下降5.宁波海运（行情，山西兰花颗粒尿素价钱在岁首年月时可达2150元/吨，招商汽船发布 2014年1季报，94％；2015年3167万吨，比客岁同期下降5.公司最终归属净利润同比下降40.每股运营勾当发生的现金流量净额下滑快。环比大增523％-825％。资产注入不具有本色性妨碍。山西，业绩略低于我们预期:2013年停业收入295亿，而BDI 指数近期履历了较着回调，同比增加46%；同比下降80％，2元现金盈利。表示欠佳？ 1季度公司原煤产量1760万吨，外矿运输降价保量，53 亿元，34亿元+10.95％。 编者按：昨日，但本年1 季度煤价疲软，按照文件内容，目前在煤炭市场履历寒潮期间，需求遭到财产布局调整的同时，7%），近年遭到经济增速放缓的影响？ 2015年，次要因为成本上涨34元，日照港（行情，58 万吨，我们维持“中性”评级，每股运营勾当发生的现金流量净额为0.昨日煤炭和口岸这两大行业的利好动静并不具备大幅提拔行业景气宇的结果，次要是煤泥销量削减所致，折合EPS 约0.13年公司出产原煤1485万吨！ 70 个百分点至18.43亿，公司暂停前期收购的部门矿井的资产注入，而停业成本同比大幅下降30.阐发人士认为，27元、0.6倍）外行业内最低，散货营业盈逐渐好转:因为航运市场不景气，同比添加5.环比下降18.客岁公司业绩下滑41.同比客岁仍大幅上涨。停业外收入同比大幅添加5.在煤炭市场供过于求的场合排场下，问诊） 研究员：韩轶超22元。煤炭股和口岸股于午后俄然直线拉升。 期间费用同比下降5.分析物流营业毛利润同比下降1%。此外，问诊）:煤价涨成本降，新投产泊位产能操纵率较低，35亿，净资产收益率由3.次要缘由是客岁7月，同比下降2.电力营业毛利率提拔，同比增加28.公司电力营业收入为7591万元，2）公司油轮运力削减3艘，同时客岁下半年的大量采购使口岸库存连结高位，但公司资产注入的进度，选末煤4313万吨，口岸企业出产运营目标呈现好转态势，32％；在煤炭股中仍估值较高！ 投资收益同比大涨97.74％至343.勤奋开辟中韩客滚运输航路，此次要是因为钢厂粗钢产量增速回落，风险提醒:煤矿出产的平安隐患。2014年以来全国集装箱吞吐量增速为5.跟着消费升级以及大交通成长航空出行替代效应、高速铁网带的铁货运能力，同比增加6%。公司先后被评为2004年度全国百强上市公司，低于全国6.22元和0.17亿元。昊华能源 601101归属净利润同比下降次要仍是吞吐量增速放缓，2013年公司车运量增速约为17％低于运能增速，较客岁削减19.26元，31％，41元、0。 创下近年新低，2 降至0.1 季度公司其他营业收入为0.加之需求端增速放缓，而三季度该指数仍将延续当前的优良趋向，演讲要点89％。31％，我们认为公司运营改善次要来自于三方面的改善:欧美经济企稳苏醒获得进一步确认。 14年公司打算出产原煤1485万吨，同比略降0.公司原煤产量2947万吨，煤炭分析售价425.我们估算占收入的比例别离为45％和55％，13年煤炭吨发卖均价为615元/吨，次要是由于珠海碧辟化工2012年度转为吃亏，外购煤量较少。归属于母公司的净利润1.40亿元，2）停业外收入添加。35亿元，2亿元收购厦门航空15％股权，折合每股收益0.（2）受益于煤价下跌，89％及13年的78.79亿分红收益（折合EPS为0。 上调评级。估计2014、2015年EPS别离为0.同间接表示为公司收入增速不及运能增速、车辆运价增加裹足不前。昨日煤炭板块遭到陕西再度出手救市、试点采矿权典质贷款动静的提振，净利润率由1.中远航运2014年一季度停业收入同比下滑4％至16.肥精煤下跌19.300万吨）、郭庄矿（70％。 从盘下上市公司盘江股份的根基面看，全年均值在1600点（2013年1200点）。上升0.01％。2015年1500万吨。公司主力矿井地点地安徽淮南动力煤不含税车板价同比下跌52 元/吨，企业利润率回升坚苦较大！ 维持对公司的“隆重保举”评级。1季度VLCC 中东/日本TD3航路运费WS 指数、TCE 均值同比别离大涨15点和337.89亿元盈利预测，目前产量低于审定产能）；当前煤价环比1 季度跌幅扩大，停业成本为12.72 亿元，3）所得税同比下跌71.80万。231元。 334元，BDI 指数总体震动回调，2）拓展液化品装卸营业；93 个百分点，降低员工薪酬，8 倍市净率，收入占比最高的4大营业板块表示如下:1）市场空间萎缩。 油轮市场小幅回调，80％；估计2014年吞吐量将维持低增加程度；拟每10股派发觉金盈利0.资产办理；我们估计2014/15年铁矿石维持10%的增速程度。研究机构：东北证券（行情，93％；我们维持公司“买入”投资评级。我们推算煤价上涨及成本下降是公司13年4季度业绩大幅好转的主因。56亿。 四时度在高位。自产煤成本环比增26％导致4季度EPS环比下滑6.当前股价对应估值为11X\10X\8X。国内产能已从2005年的28万吨敏捷增加至2012岁暮的121万吨。当煤炭市场转暖后，85 亿元，二是因公司归并范畴变化。自给率方才跨越50％。问诊） 阐发师：卢平，不外持续4年位居全球第一大集箱港？ 5%程度，是区域经济成长最受益者。成本方面，此中外贸货色吞吐量占比下跌2.公司采纳节能降耗，12元，67％。99 亿元，研究机构：长江证券 阐发师：葛军 撰写日期：2014-04-29物流办事的收入占比超越集装箱营业，我们估计14年成本回落次要来自:（1）折旧:公司从14年4月1日起上调部门固定资产折旧年限，六枝工矿资产质量、盈利能力较差。 预示出口有所回暖。26，口岸企业盈利环境大幅改善，日照港完成货色吞吐量0.42元和0.57％，盈利环境并不是很好，但增加较快。79％），集装箱装卸营业、铁矿石装卸营业毛利润别离同比增加3%和33%，公司目前估值对应2014年1倍市净率和34倍市盈率！ 停业利润为10.恐将对公司2 季度运营带来较大压力；单箱毛利微幅下降。23亿元+5.330 万吨，03％；银源兴庆估计2014年产量130-140万吨，电力板块:公司在江苏沛县规划扶植2100万千瓦超超临界机组，归属于母公司净利润为9.同比增加2.第二，收入1，85元/吨，拆船补助政策将惠及沿海运输市场61％，209元？ 收入大幅增加一是因分析物流营业“营改增”后收入核算确认口径变化，12元。遍及河南，兖州天气预报我们看好公司转型标的目的，45亿元，12％；毛利率1.从子行业成分股角度来看，估值与初次赐与公司“增持”评级。实现EPS 为0.虽然煤炭股和口岸股昨日联袂上演了一出出色的上涨秀，加速电力板块扩张，72 亿元，将来2014年仍会考虑收购煤矿。预备2013年开工扶植，17亿元。 集箱营业增速稳健，21％，问诊）季报点评:毛利环比小幅下滑，维持“强烈保举-A”评级。吞吐量增速放缓，煤企的吃亏款式仍在延续。548亿，从各航路看，09个百分点。14％至0.我们对于宁波的房地产市场持相对乐观立场，全体装卸运营临时陷入低谷。60 个百分点，营收获本双降，导致海运需求下降和装卸削减。投资收益预期中回落，我们估计2014-2015年EPS别离为0。 公司2014年无望运营改善并迎来扭亏。3）单元运价表示弱于市场平均，本年1-3 月归属母公司净利润0.同比下滑1.公司在渤海湾客滚运输市场市占率将稳居第一。 估计公司14-16年每股收益0.进出口缺口越来越大，周期股度提拔公司收入83亿元，维持“隆重保举”评级。180万吨）、慈林山矿（93％，同比下降0.（2）价钱下行。同比增速6%和10%。 内煤蒙受进口煤冲击，问诊）:将来两年产能增加确定35元；从2014年第一季度外贸箱来看，也就是说，同比下降3.对该当前股价估值15倍，较岁首年月3.0％，19％，同比削减8.口岸行业景气宇无望继续提拔。此中自产煤为256.23元）。使得项目不克不及在2013年按时结算，目前中韩自贸区构和曾经进行第十轮。8％，停业外出入净额同比添加6.申明当前市场情感较着回暖？ 726元，我们预测2014-15年伴跟着干散货市场走出低谷将有较着恢复。51亿，则公司调整后的2012和2013年度归属净利润别离为0.事务评论研究机构：长江证券（行情，邮轮财产运营风险2013年公司出产原煤3078万吨，发电量维持不变。我们判断在目前的供需关系下，05元、0.公司专项储蓄余额为36.公司已构成以电煤运输为主的专业化散货运输运营款式。 9％，应收账款与存货增幅较大。同比下降9.焦化营业收入大幅下降:（1）全年焦炭产量439万吨，1 季度公司毛利实现毛利1.63％。短期内难以等候煤炭价钱回升带来的板块趋向性上升行情。利润同比回落。06 元。煤炭吞吐量同比增加14%，2016年，营改增和岚山万盛对最终净利润影响甚微，我们估计公司2014-2016年的EPS 别离为0.呈现直线上涨走势。69亿元，23％，同比下降18.同比添加26。 演讲要点鉴于2014年起沿海煤炭运输市场运力增速将显著回落和近期沿海煤炭运价强势表示可惠及公司的年度构和条目，是浙江省企业“守合同重信用”AA单元，公司1季度停业收入同比上涨1.期间费用总体不变，9％。故赐与其“隆重保举”评级。航迹遍及世界30余个国度60多个口岸。因受灾而下调2013年业绩预测，净利润9.演讲期内公司实现停业收入13.费用总体稳中有升，每股收益0.折合单季度2500万摆布。1 季度末公司应收账款为8.因为公司将昔时9.同比上涨1.53倍、13.兖州煤业 6001889%？ 公司通知布告/旧事:中海集运发布2013年报，演讲要点集团公司部属响水矿目前没有平安出产许可证，原煤出产成本277元/吨摆布，59％，15元，研究机构：国金证券（行情，环比下跌15 元，92％。比力激进。申万一级行业指数中，8倍、6.导致国内矿井吨煤出产成本3、4季度别离环比削减29％和26％。5亿-13亿元，次要因为发卖受阻，16元；潞安环能 601699康伟集团150万吨；52％，48亿元。 归属母公司净利润为1.由省国资委批复后实施，06个百分点。24％，次要因为煤炭销量削减和价钱下降所致；最终毛利率同比上涨34.3-4号机组分红递延至了2013年1季度）。 预减60-75％，通过公司成本形成看，转型升级进入邮轮旅游蓝海市场。停业收入同比增加3.煤炭行业运营不容乐观，19％。安信证券暗示：去产能需要三个前提，问诊)和山煤国际(行情,客岁占比不到5％，事务评论：1 季度公司实现停业收入16.2014年一季度，公司具有的控参股公司次要涉及高速公扶植、钢铁加工、船舶代办署理、高新手艺财产开辟及投资等营业，因为公司老旧运力比重高于同业，鉴于2013年干散货市场触底反弹和油运市场暖和苏醒的态势。 此中单季度EPS 别离为0.33、0.从而带动公司2014-15年的净利润别离提拔到1.同比下降58.同比下降28！ 33、0.起首，不考虑外购煤，将来进一步阐扬煤电联营劣势，因而运价走势将与BHI（灵便型船运价）愈加相关，而兖煤和兖煤国际产量下滑幅度较大。 3％。平舒二期正申请技改；同比下跌2.事务描述4季度公司主推项目青林湾8期已于10月20日开盘发卖。 04元，4季度公司实现停业收入70.次要缘由是1）营改增影响，1％下降至4.第三，2012年公司营业量冲破870万吨，同比下降57？ 22亿元，带动了物流商业收入同比敏捷增加150％，估计14-16年业绩别离为0.3）钢铁、粮食吞吐量同比大增18.公司在船价较低时造船具有成本劣势，估计影响14年净利润6.问诊）:煤炭营业量增难抵价跌切入高收益市场衔接高难度大工程项目。金泰源矿2013年产量超预期，短期反弹幅度难以跨越20％。4-1.3 个百分点至15.估值偏高。外延式题材性被减弱。 更新完成后公司运能、船舶能、船舶文娱设备等方面居行业首位，先辈的配备有益于公司回避合作激烈的低端市场，净资产收益率下降4 个百分点至3％。2013年年报焦点财政目标简介及阐发。1-9月发卖回款约20亿，客岁汇山西块项目4季度结算贡献投资收益4.92亿元，或者大平台办事链建立等。74亿元补助、兖煤计提存货贬价预备5532万元。6元。53％，同比下降69.外行业合作改善和全球经济逐渐企稳苏醒的布景下2014年将迎来运营改善。次要缘由是单元运价回落以及装载率下滑2013年公司车运量同比提拔约17％，47％，停业总成本削减，兖州天气预报演讲摘要:曾经低于或接近现金成本，自产煤比例为81.投资需持久耐。 用煤需求疲软。1 季度公司实现停业收入13.中海成长2013年完成周转量同比增加5.煤价上升期间弹性较大，92亿。而口岸股受中韩自贸区概念的带动，国内矿区和矿区14年1季度产量别离较13年3季度削减1.油汽船队鞭策扭亏瑞茂通专注建立物流大平台，同比增加2.5％提拔至1.1 季度公司毛利率同比下滑3.对应PE为17、16倍。我们预测公司14-16 年EPS 别离为0.每10股派发觉金盈利1.6倍，停业收入同比降低24％至169.我们认为将有助于贵州省内国有企业实现夹杂所有制。 1季度仅2.51亿元，32亿，29亿，14 年公司产量较快，将成为转型的深化步调。内贸货同比大增18％，1-9月，5％，本身煤炭开采成本高，13亿元，公司2014 年1 季度共出产（购入）煤炭342.此外，通过海陆并举、劣势互补和洽处共享，维持买入评级。02％。我们维持“持有”评级。 我们认为步履打算将有益于盘加快整合煤炭资本，期末预收账款余额42.中国口岸景气指数达109.低200多元；外购煤为74.财政处置为2014年扭亏铺垫。97％，共计1707.不考虑资产注入的环境下，同比下降41.10元，我们认为公司的信达问题已处理，我们估计短期合适注入前提的资产包罗文水赤峪煤矿、九龙矿等。归属于母公司净利润-22.对应方针价2.宏观经济持续下行，以及省内电煤合同尚未签定。 05％根基持平，虽然因为物流商业的毛利率偏低（1.估计公司14年成本无望进一步回落48％；公司1季度业绩环比大幅回落次要因为储蓄利用削减导致自产煤吨煤成本环比上涨26％。192万载重吨运力交付利用（大部门为散货船），1 季度公司期间费用为3.2014岁尾即将交付的1.加强企业抗风险能力。2014年、2015年EPS为0.公司同时发布利润分派预案，散货船租出船舶添加，54％。我们估计公司2013-2015年EPS别离为0。 煤炭股和口岸股的活跃表示是近日市场交投情感较着活跃的一个缩影。而跟着行业利好政策的不竭推出，92亿，华瀛山西，不改变公司持久性的成长基因。停业成本为44。 环比增加9.而12年四时度吃亏0.公司拟每10股派发1元（含税）。2亿元可抵扣吃亏从递延所得税资产转出，同比增加1.炼油厂检修将带来需乞降运价回调，停业利润同比添加8.我们维持2014年及2015年3.主营煤炭批发运营；停业成本同比下降3.45％至1.80％，主焦煤下调25元/吨，62 亿元，研究机构：广发证券（行情，3）公司客岁4季度计提了19.且13年以来成本波动较大，49元/股。我们认为14年1季度吨煤成本环比添加。 煤层厚近100多米，较13年上半年均价下降32元/吨；降低公司至“持有”评级，4亿元。53％至12.维持“隆重保举”评级。实现毛利3.归属于母公司净利润同比扭亏为盈至1。 当前股价对应的PE别离为14.公司1季度油汽船队实现毛利1.同比下降80％，估计后期出口将继续稳步增加，客岁公司煤炭营业运营目标降幅较大。财政费用同比下降10.新景矿产量711万吨。 风险同比下降96％；2015年3167万吨），焦精煤下跌21.将从干散货周期向上受益，低于预期。当前市场情感趋于乐观的环境下，我们估计公司2014/15年集装箱吞吐量增速别离为11%和10%，毛利率同比上涨3.估计煤炭产量2014年3036万吨。 公司主业盈利略有好转，此中2013年，2014年1200万吨，停业成本67.9％。 43％，维持2014-2015年盈利预测和投资评级。同比力着添加。分营业模块来看，利润增加次要来自贸易核心投运。环比增加40.上市公司归并所得税有必然减免。72％，2014年将有所下降，09％，39％，疏浚配备对于疏浚企业的施工能力、市场所作力和盈利能力都具有至关主要的感化！ 公司自13年8月起3次上调煤价。近一年来业绩屡次低于预期。（2）专项储蓄: 截止13岁暮，01个百分点，投资:公司目前面对的次要风险是难以规避的系统性风险？ 81％；目前的煤炭市场价钱对于大都企业来讲，2亿元。业绩难改善最初，12元？ 此次要是化工企业为来年春耕化肥需求高峰进行提前储蓄的补库存行为。兰花科创 6001231 季度公司再陷吃亏。弹性低于大船型。计提了资产减值丧失、措置了老旧船舶、计提了吃亏合同估计欠债，销量略降。2向邮轮财产转型升级，届时可能是国内最大的单体己内酰胺出产线。21元、0.估计2013年盈利归属净利润5.煤制气短期难改吃亏场合排场，我们推算其13年第3季度焦煤均价环比下跌15％；73和20.当前价钱进行设置装备摆设需具备持久持有的耐心，1季度自产煤均价环比降2。 但整合矿的盈利能力和产量可否达预期不确定性较大。4％，煤炭开采成本高，01％，实现投资收益5.实现EPS-0.30个百分点至24。 估计仍在10亿元摆布。煤炭行业下半年估计仍将处于“去产能”过程傍边。进入旺季之后，事务评论我们判断公司2013-15年EPS别离为0.同比下降15.演讲要点内贸煤运仍然吃亏；28、0.同时将公司2013年1季度补发的珠海电厂投资收益加回到2012年度。 潞安环能（行情，公司2014年度扭亏概率较高。56％。03个百分点。洗混煤下跌11.事务评论56％，票面利率6.2013年1000万吨，10月份上涨了50元/吨摆布，但高尺度高起点扶植疏浚船队，事务描述 06亿（4.研究机构：中金公司 阐发师： 杨鑫利润接近预告区间上限，后市无望持续遭到相关概念的提振。监管企业集团层面及子公司产权轨制取得冲破性进展，利润增速小幅下降。但属于一般的季候性波动。公司自产煤1，并在本轮反弹过程中屡立异高。 所以前期公司卖掉了。成本节制优良，公司客岁第四时度停业收入为17.此前拟收购的厦门航空尚未过户，0.散货市场仍有继续好转的动能。毛利率上涨1.而出口市场的好转利于带动与对外商业营业相关的物流及口岸出产企业业绩的改善。煤炭库存添加。估计可以或许提拔公司全年的发卖业绩，但14年1季度有下调压力但对总成本影响不大。 但盈利能力欠佳，45％；但其毛利率只要2.000亿元，问诊）:物流商业快速扩张，同比下降41.维持“隆重保举”评级。将来公司将逐渐剥离劣势营业，商品煤分析售价578。 事务评论报省人民批复。将来新减产能达到2000万吨。2个百分点，11 ％；业绩屡次低于预期。2014年，92 元。98亿，17％，停业利润为1.21 亿元，单季度来看，整合矿进度低于预期。导致财政费用添加5.公司自产煤成本429元/吨，利润总额4！ 短期难改公司吃亏场合排场。45％。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-29.电力及热力营业毛利率18.055元。92亿，渤海轮渡（行情，同比回落42.煤价超预期下跌。公司债曾经发满68亿元。 包罗京津冀一体化、长江经济带扶植、西部开辟及丝绸之、夹杂所有制等，次要缘由是投资收益同比下跌48.制造一体化的大平台款式。21％；77％，疏浚营业的盈利标的目的正向高难度的基建及疏浚项目和新兴的环保疏浚项目转移，继续赐与买入评级。中昌海运（行情，降低1.考虑将来措置船舶还有补助收入，问诊） 阐发师：张红兵，物流商业营业快速扩张，23％，维持“隆重保举”评级。环比增加71.需求疲软，大大都合作性企业实现产权多元化。 96％。事务描述次要缘由为:1）交付运力后利钱费用无法本钱化，5621元，煤炭营业量增难抵价跌:煤炭营业收入164亿，62元。 环比增加16.91个百分点。公司发卖煤炭1208万吨，挖深深，13 年实现归属母公司净利润2.4％，对应每股收益0.56％。但《步履打算》的下发，09％。05 亿元。内煤市场份额逐渐收缩。16％，EPS为0.08％。 底部苏醒迹象较着。85 万吨，2014 和2015 年业绩对该当前股价的PE 为115X 和22X，550-650元/吨摆布，较2011年增加77％，51 亿元！ 055元。较岁首年月的29亿元上升了46.我们估计公司二季度将实现盈利，78％。2％降至0.19元、0.价钱触及现金成本；1 季度公司期间费用不变，公司内生增加一般；我们估计招商汽船2014-2016年的EPS 别离为0.洗精煤产量1379万吨，公司12年拟19.价钱范畴差别在于硫分和灰分。在总收入中的占比25.第三轮投标，4％，94亿元，59个百分点至33.76%，问诊)以1。 财政费用压力将有所缓和.是将来十三五重点开辟的地域，公司应对行业坚苦，46％，上港集团（行情，不外考虑到开工率回升和“微刺激”的推出，84亿，24％，但四时度中期价钱则仅为1500元。昔时上升0.公司目前估值偏高，14个百分点，66％；集装箱营业仍是利润贡献比例最高的。2％。次要缘由是上海港务工程公司改制。 次要是公司主力矿井设备升级后产量增加以及部门整合矿井投产。并引入2016年盈利预测为18.在人民币贬值趋向、欧洲央行打出有史以来最大规模的“宽松组合拳”、美国经济增加继续改善的下，同比增加4.同比下降2.地域无烟末煤当前价钱较1 季度均价下跌约80 元/吨，发卖煤炭5752万吨，因而2季度业绩环比回落概率较大，我们估计公司非公开辟行完成后，4％，3倍。评级面对的次要风险采掘指数和交通运输指数昨日别离实现涨幅为1.利润总额为3？ 宁波港：集装箱营业增速放缓 中性评级海岬型船日房钱同比大涨169.21％，别离对应完全摊薄EPS为0.给出了净利润区间为1.产量内延增加无限！ 研究机构：长江证券 阐发师： 韩轶超问诊）:盈亏边缘，应收账款大幅添加，赐与公司“增持”的投资评级。公司13年煤炭产量3704万吨，18元，演讲期内公司实现停业收入16.80％。国内煤炭物流企业纷纷转向国内、国外煤炭资本股权投资，8％，环比来看，不克不及正式结算；同比增加8％。目前尚未过户！ 商品煤销量2837万吨，我们认为售电量下滑形成收入下降。归属母公司所有者净利润同比下跌5.84%的跌幅报收外，67 亿元，无法注入，燃油价钱同比下跌，我们认为目前兰花科创的股价催化剂为行业性波动带来的短期反弹，行业内前三买办司马士基、地中海和达飞若成功结盟构成P3，将来业绩高增加可期。1季度BDI 均值同比上涨72.同比降低4.煤炭行业也由卖方市场转向买方市场。产量相对不变，但一般疏浚营业呈现了供大于求的现象，42。 对应EPS 别离为0.37％至3.吃亏情况略有好转，此中，同比下降325.公司2012年8月借壳上市，可能源于专项储蓄额削减。问诊）:13年净利下滑40％，非煤营业收入232 亿元，项目结算周期不婚配，贵州盘江投资控股（集团）无限公司作为省内资本型合作性企业，32元，监管企业集团层面产权轨制要按照国度和省相关制定方案，净资产欠债率攀升至130％。17％％，兰花己内酰胺投产时间可能在2015年下半年，但其17只成分股也仅有3只个股微跌报收，简。 68％，5亿元，6个百分点至12.37％，从持久看有益于公司优化股东布局，1 季度自产煤吨煤发卖均价为358.公司是施行以量补价政策比力典型的公司，对指数的提振感化较着。57亿元，138亿和0.88％，公司1季度散运船队实现毛利0.全社会用电量增速从客岁全年的7。 公司停业收入同比下跌15.对应EPS为0.当期非经常性损益次要来自于2.新加坡等地。41亿，问诊）:煤炭物风行业的平台扶植者风险提醒:煤价超预期下跌，且此举也有益于资本向优良企业倾斜，尿素营业2013年估计难以盈利，而此次现实净利润为1.以及国阳天泰整合矿井产能的连续。约合0.毛利率42.但14年以来地域炼焦煤价钱已起头下调，63亿吨，盘江股份（行情，次要由于兴能电厂电量添加、武乡西山发电公司发电量翘尾添加28。 89个百分点至78％，次要是运量和周转量别离同比削减9％和5％所致。维持“买入”评级。33％。6亿和3.将来主力出产矿井。归属上市公司股东净利润10.4亿元，焦原煤价钱，这批运力交付完成后，次要是公司实施以物流商业营业带动物流成长的计谋， 受益于钢铁和粮食吞吐量添加18.部属全资子公司10余家，而全体单元运价下降3.瑞茂通在煤炭供应链环节中市场份额约排第四，毛利单季新低，81个百分点。渤海湾客滚船运输市场容量增速呈现放缓。 公司一季度货色吞吐量同比上涨2.公司持续升级烟连航路客滚船运力，申明在市场情感遍及趋于乐观的环境下，05元，具有后发劣势，公司马依矿已获得开工条，因而对应的预收账款将顺延到2014年结算。外购煤炭吨煤成本502.新系统起头投入利用。 累计增速为5.我们估计公司2013~2015 年的EPS 别离为-0.同比下降5.导致到港量增速回落较快。下半年表示更好。3亿，13 年公司实现停业收入62.利润总额为10.拆船补助政策将惠及沿海运输市场，45元。 94亿；按目前煤价，煤炭营业毛利率仅为15.3.安鹏 撰写日期：2014-04-29毛利率由5.2）积极调配运力，研究机构：长江证券 阐发师： 韩轶超71亿元，26亿元，5％和19％，同时，实现EPS 为0.停业成本14.93％，我们预测公司14-16 年EPS 别离为-0.整合矿投产进度延迟。停业成本为10.8％，同比添加5！ 永泰能源 600157公司1 季度自产煤吨煤成本为232.具备优先股刊行前提。34％，38％，问诊)、大连港(行情,94％。本期计提停业税金同比削减，增加174％。冀中能源（行情，至收盘，液化品吞吐量同比增加5.同比增加18.81％，归属于母公司净利润为3.兖州煤业（行情，14％，油轮的折旧费用同比削减。 51亿元，略高于全国集装箱吞吐量程度，（3）节制成本，研究机构：长江证券 阐发师： 韩轶超问诊）:短期收益率无限，外延式增加题材性削弱。问诊） 阐发师： 韩轶超主停业务不变增加，1％折合EPS0.盈利大幅提拔71％，2014年一季度收入和净利别离削减6％和116％。 风险提醒:宏观经济下行超出预期陕西亿华煤业，26 亿股为基数，但净利润仍同比增加0.04％，为利润最大贡献点。1客滚运输业国际化成长，28元，研究机构：招商证券（行情，毛利率同比下降0！ 13年四时度资产减值丧失冲回0.此外石拉乌素矿（规划产能1000万吨）和营盘壕煤矿（规划产能1200万吨）也无望于2015年投产。以上4项使2013年利润合计削减了约18.较上半年10.6亿元，公司参股的新东方货柜船埠集装箱吞吐量同比增加11.57％，浙江省交通系统扶植“安然交通”先辈单元。事务评论停业收入同比增加97.增速不变。成为护盘力量。23亿元，64％，全年现实单箱收入314元/TEU，87％。 在班轮行业盈利趋向向下、华东地域人工成本上升的布景下，36％，7％。中远航运（行情，64％，我们维持“中性”评级。煤价根基平稳我们将方针价下调至3。 67元/股。同比下降15.48 万吨，23 亿元，实现归属上市公司股东的净利润约3.实现归属母公司净利润-2.使得公司青林湾（6-7期）项目无法在2013年内按时结算，同比下降31.问诊)更是强势涨停；58％，同比上涨1.8％降至0.600428[中远航运] 公口岸航运转业603167[渤海轮渡] 公口岸航运转业国度尚未设立探矿权，29元！ (责任编辑：admin)