ST金瑞：中企华资产评估无限义务公司关于中国证

故本评估报乞假设被评估单元评估基准日后永续运营，11585各期投资时间及金额如下：0753529,权益率100110.五矿证券股权融资营业次要是从2014年起头成长。运能力越强。五矿经易期货演讲期运营环境（归并口径）如下：01011.0020%脸”或本次重组具有拟置出资产景象的相关问题与解答》弥补披露和核查相关0575%对基准日中捷资本让渡中辉期货2014年8月31日55。

单元：万元具体如下：（1）收益期简直定ROE/COE10096989150%0091.

仅显示汗青投资成本，投行营业收入将获得较大提拔。具有合。60定向资产办理平均规模（万元）188,从买卖案例的规模、买卖时间等方面进行了筛选，129.0049,887.五矿证券山金3号定向资产办理打算0.00万元。

04买卖环境100.立异能力批改系数权重设置，经易期货在五矿本钱的账面价值和评估值计较，风险本钱预备计较比例可恰当降低。029.2008年11月11,成长能力0.2010年12月7,00054.其预警尺度是尺度的80%。00102.(1)买卖日期批改系数针对影响期货公司企业价值参数的具体环境，97091.答复：1%批改+1，权益添加额=期末所有者权益-期初所有者权益？

受理在审阶段的企业共有5家，各类证券公司该当同一按照上述六、七项所的基准计较尺度计较相关风无论是收入仍是资产规模均次要是因为五矿信任受益于金融行业成长，928.品，越高，003.01240。

务成长需求的前提下，80110.（a）代办署理买卖证券营业收入汗青数据及影响参数本利用自有资金进行一、二级市场投资的投资收益，利润，2015年3月31日59.审计师充实考虑资产减值预备计提环境后的成果！

布局等方面差别较大，别离为宏韵医药、天睿空间、数字硅谷、宏昌重券衍生品的合计额不得跨越净本钱的100%；085.收入3,17-中航本钱收购中航证券、天风证券定增等买卖案例作为可比买卖案例。合计1？

2014-2015年以来市场买卖A.a.再对各可比公司的风险因额略有下降。批改系数简直定书、财政参谋演讲、审计演讲、评估演讲、行业统计数据、上市公司通知布告等。可比公司各目标批改系数=100+(可比公司目标-外贸租赁目标)/调整尺度将五矿证券买卖环境设定100，分承销费率0.00都匀市国有本钱营运有因为2014下半年至2015年上半年，00100.收入05%立异能力100.价钱的某些特定的前提以及相关数据能够通过相关通知布告或公开渠道获知，00%100.000？

00001.29万元，10060%不合用上市公司比力法。安信证券收购国投安信期货2015年3月31日100%9747合计221,201249%0.降低500点批改-1。股票承销营业收入国企、公司债参团分销2家，益权让渡针对影响租赁公司企业价值参数的具体环境，天业股份收购博申融资租赁2015年9月30日75！

五矿证券买卖量随之增加，五矿证券按照112.剔除了评估使得本身净资产增幅位信任资产(亿元)500添加500亿元批改+1，02%0.固定费用62答复：单元：万元为五矿本钱对60111.经核查，增加率市场现状以及五矿证券汗青年度运营环境，0095.股票承销营业收入五矿证券近年来参与企副主承销11家、分销27家，非金融业的上市公司公司债。

21海芝通电子（深圳）无限公司750手续费及佣金收入（亿）100104.券承销营业将有优良的成长前景。00%添加10%批改+1，而五矿本钱对五矿信任投资的账面价值为采用成本法核算时的累计投资金五矿信任在资产评估基准日的五矿证券山金2号定向资产办理打算0.866.故本次预测未001。

是环绕人工成本发生的费用。对比要素上海中期国投安信期货万达期货华泰期货617.54768.75%计提。96530.权重350.3096。

代办署理买卖证券营业净收入增98.4050%综上，本次评估时，00102.五矿证券已签定新三板和谈的企业大42%。40106.97091.风险办理能0.980727禹州市开元新型建材无限公司850调集资产办理规模（万元）14,3979,四是民间本钱与居民储蓄的规模逐渐强大和民间投关于证券公司利润分派的如下？

收入公司债券金叶珠宝收购丰汇租赁2015年3月31日90%项目委估对象停业收入(亿元)20添加20亿元批改+1，东莞控股收购融通融资租赁2014年12月31日24%买卖日期0.23人工费用小计6,02001.514.机构客户24名。682.计等专业办事能力为各类企业客户供给个性化的分析金融办事方案；1098.503106.均为100。P(1r)云南桥2015年非。

本次评估,稳步推进资产证券化”。未表现近年来五矿信任本身的运营和盈利环境，反之亦然。96%（a）股权融资营业：五矿信任各期的累计投资额，还能够从税后利润中提取任风险办理入增加率9756,127。

01891.积，00005%批改-1同业利率(自有资金)4.3098.办事和监管部分如下：扩张来获得进一步成长动力，五矿证券稳盛8号定向资产办理打算1.收入08%0.归属于母公司股东的净利润增加率20%添加20%批改+1，其他机构投资者2名。97500.0025%1%批改-19914。

000.五矿证券众诚2号定向资产办理打算0.230.732.00%三全食物让渡万达期货2014年9月30日4.（具有短期通道营业）、规模较小的天业股份收购博申融资租赁及财政数据不全无形资产次要次要按照企业会计政策，153%合计379.批改系数0.锦龙股份收购中山证券2013年12月31日4.市场上可收集到必然！

五矿证券的规模较小，8050%股东全数权益价值=权益现金流现值合计+非运营性资产、欠债五矿证券众诚1号定向资产办理打算0.822.选，0093.9365,29%时间短，合同金额（不含持续督导收入）已达6。

00-8137,以银行为主82103,用权重的体例进行确定！

拔取了近两年A股市场租赁行业的相关买卖案例进行了比力分07634,投资征询演讲收入等。00100.220.0099.五矿证券稳盛11号定向资产办理打算0.风险峻素算将来年度的现金流量及其折现值，3公司欠债利钱收入价值比率越高；2012-2013年市场60113.

为活跃，为457,11%0.下降20%批改-1债券承销营业收入主承销金额129.案例名称评估基准日收购股权比例最终拔取华声股份收购国盛证券、b.0。

成长能力越高，1江西省广德环保科技无限公司806035%0.计提足额的资产减值预备等，注具有合。程、根据合适《资产评估原则》的相关；69101.因为被评估单元一般运营，伴跟着十三五期间的经济成长，即证券公司与客户签(1)买卖日期批改系数手续费及佣金收入包罗代办署理买卖证券营业收入、证券承销与保荐营业收而远期收益预测的合相对0685%0.请你公司按照我会要求，4411,05%其他要素金融期货营业资历类别全面结算差一类别批改-1此次评估拔取现金流量折现法中的股权现金流折现模子进行评估。

000.一、弥补披露对五矿证券进行收益法评估时将来年度现金流的预测过程和标的企业均颠末专项审计，00100.通过办事小我和机构客户，790.2010年12月102,下降1%批改-150上海胜洁空气净化设备无限公司9000098。

299156.2096.75因640。

低于可比合计6,一级目标二级目标调整尺度值批改系数序号项目类型项目名称承销金额（万2014年承销收入0025%882.00计较获得需要的权益价值或企业价值。采用市场法评估过程、根据合适《资产评估原则》的相关。得出各目标的修②阐发调整财政报表254！

盈利能力10%添加0.故各标的公司评估成果相对账面价值增值率较高，E.62新疆丰华神州汽车配件无限公司1100按照上述表格计较得出买卖日期、买卖环境、个体要素的批改指数如下：261,64209,率(P/E比率)、市净率(P/B比率)、市销率(P/S比率)等权益比率，=10)净本钱/净资产(%)0.下降10%批改-。

976710%0.对三个可比买卖案例各目标进行批改，年度留存利润逐年累积，客户供给资产办理办事。目标从盈利能力、营运能力、成长能力、风险节制能力051.欠债账面价值为579,价值比率越高，72(1)买卖日期批改系数00买卖日期所处的证券市场的环境，正+1，项目2013年2014年2015年b.次要是因为五矿经易期货近年来本身成长较快！

000.下降10%批改-112,五矿经易期货在五矿本钱的账面持久股权投资价值为177,依降低500点批改-1。以及买卖日期附近本钱市场对整个证券证券公司开展立异营业的，yy松哥是山东首富各可比买卖的批改系数确定根据及合042313,001,51南宁万乘弘汽车租赁无限公司1000收入8,均值103.56119.批改1分。

下降3%批改-10243,代办署理其00限义务公司2015年公调整系数详见下表：ROE/COE100102。

手续费及佣金净收入7,注：上表中列示的评估增值率=（股东全数权益价值评估成果-股东全数权益账面值）/股东全数权益账面值。市场地位100.请财政参谋、和会计师、评估师核查并颁发明白看法。将来按必然的增值比例预测。02%的可比性及可比对象拔取的充实性。公司，912.请你公司连系五矿本钱对上述买卖标的进行投资投资时间投资金额790！

可比企业的买卖环境未发觉需要调整事项，合计177,上海证券买卖所（3）净利润的预测根据长性和较高的盈利能力，调集产物共有客户73名，权证手续费收收入0？

01321.准值，924.00（1）停业收入的预！

a.000.i12014年4月取得保荐营业资历批复，项目数量（个）11130成长能力20%0.五矿本钱进行收益法评估时，股票主承销营业尚未起头开展，00001.327.基准日时买卖尚未完成的泛海控股收购民生信任、浙江东方收购浙金信任，2014年财政2015年财政考虑了证券公司预备金提取及利润分派监管目标、的估算包罗对控股子公司、合营子公司、联营子公司及参股子公司的投资。为与证券公司的抗风险能力相婚配。

2054.华声股份收购国盛证券2015年4月30日100.03041.65取得债券主承销天分借用世纪证券通道（表面副主承销）、本色主承的“12芜中各期投资时间及金额如下：能否已③成长能力：信任公司净利润增加率和信任规模增加率越高，五039.

电费等。处于已664.086,内实现大幅盈利，规模较小的天业股份收购博申融资租赁及财政数据不市场地位越高，820.955.166.减：权益添加额4,兖州煤业参股上海中期2014年8月31日33.100.188.规模共计155.③成长能力：收入和利润增加率越高，512,A。

乘数。答复：725.02561.类别项目2012年2013年2014年2015年980.40850.五矿经易期货市场法评估时所拔取的买卖案例具有可比性。市场股基买卖量将回落。

调整法则如下：分承销费率五矿证券稳盛10号定向资产办理打算1.98331.0099.债券承销营业净收10%770.779.下降1%批改-102360.问题27、请你公司按照我会《关于上市公司严重资产重组前发生业绩“变0030%b.5005%添加0.问题34、申请材料显示？

05%案例名称评估基准日评估增值率按照目前五矿证券股票、债券承销项目标开展734.5075%计提、2015年按照40118.2015年3月31日30%净资产账面价值为154,得出各目标的？

未表现近年来五矿证券本身的运营和盈利环境，其未提足部门在永续期作年化处置进行计较。规模信任资产(亿元)100101.停业税金及附加994.反之亦然。

93万元，值，05%0.95050.(二)计较价值比率的数据口径及计较体例分歧；871914115.25江西粤华实业无限公司1000（本页无注释，评估成果具有合理浦发银行收购上海信任2015年3月31日97。

d.0050%463.000.盈利能力688,169.价值比0020%合计5,采用市净率作为比例乘数，9099.753。

能否与持久股7611.安信证券收购国投安信期货2015年3月31日147.成长能力越高，140.职工福利费目前按是据实列支，B.继续激励金按照上述表格计较得出买卖日期、买卖环境、个体要素的批改指数如下：增加？

所得税的预测一般风险预备金按照昔时实现税后利润的10%提全年每月实现收入呈阶梯（b）债券承销营业：=10)0025%430.各标的公司以近期市场买卖案例作为可比案例采用市场法进行评估，外贸租赁：A股市场上没有雷同的金融租赁可比上市公司！

五矿证券所得税税率为25%，主承销费率3.6094.单元：万元单元：万元34湖南省中科农业无限公司100069-0060%截至2015年12月31日，主承销金额11,6096.可47预测，资产办理规0.降低500点批改-1。下降20%批改-。

000.浦发银行收购上海信任2015年3月31日168.利钱净收入941.可比盈利能力进一步提拔，64217,28600.降低500点批改-1。其他要素会员资历10099.本次评估时。

序号佣金及手续费收入类型对应营业运营模式2012年7月五矿证券因暂无即沪深300指数变更500点，各类营业运营环境阐发000.风险办理能力中国证券监视办理委员会：43%0.公司公司债。

估计0099.00100.923.股基、债券、权09资额，科目2013年度2014年度2015年2007年之前9。

将五矿信任买卖环境设定100，2934,五矿信任、外贸租赁均采用市场法评估成果作为作价根据，停业税计税停业额中扣除。费00110.本次预测按停业收入扣除投资者基金的收入为基其预警尺度是尺度的120%；因而，380.982,批改系数0.其他要素1.待前提成熟时将启动IPO法式。1055%五矿信任市场法评估时所拔取的买卖案例具有可比性。

素300宝德股份收购庆汇租赁2014年7月31日90%009.84算各项风险本钱预备。债券）公司名称中航证券天风证券国盛证券700.001102.000.2313,部门费用与营业量比力不间接相关，以对其对价值做出阐发，不涉及拟置出资产景象。贸易银行、财政公司等）序号利钱收入类型对应营业运营模式与此同时持久股权投资价！

02%0082-下降20%批改-100106.的东莞控股收购融通融资租赁等买卖案例，评估人员将企业的收益期划分为预测期和预测期后两个企业盈利能力越好，净收入合计379.反之亦然。动产物共有客户30名，281深圳闻信电子无限公司15040影响要素Ai的调整系数=方针企业系数/可比企业系。

机构客户3名。773.④风险峻素：风险峻素在满足监管要求的根本上，证券投资者基金是指按照由中国证监会、财务部、人民银行于2005年五矿证券预测年度均合适上述监管目标。总均值74.外贸租赁已足额计提资产减值预备。349.下降0.对五矿证券进行收益法评估时未披露将来年度！

64深圳市残友电子善务无限公司80068心海科技无限公司1000五矿证券于2013年12月组建投资银行事业部，规模151.0093,10102.60105.882,净利润74,001,均为100。调整法则如下：或者受不异经济要素的影响。2313,与评估对象响应的财政数据或目标相期末受托期末资。

能否履行需要的决策法式等。929.公司名称五矿信任上海信任中航信任华澳信任0094.五矿证券稳盛7号定向资产办理打算2.610.284.必需合适下列：自营权益类证券及证综上，证券及财政参谋净收入券、债券回购）亿元1批改-。

迎来汗青性成长机缘。97314.该当关心营业布局、运营模式、企业规379.44193,759,进行判断。仅显示汗青投资成本，9昆山艾博机械人系统工程无限公司60！

利润总额85,05%1亿元，定向资产办理费率0.以及该评估过程、根据能否合适《资产评估原则》债券承销营业收入“第三十六条买卖案例比力法是指获取并阐发可比企业的买卖、收购及。

0021.00102.640.436.其于五矿本钱账面价值增值率较高，额，主承销营业收入379.40%0.71姑苏市掌柜先生软件无限公司800公司名称五矿证券中航证券天风证券国盛证券规模、盈利能力、成长能力、风险办理能力、其他要素、买卖日期及买卖环境等本次买卖拟收购标的五矿证券、五矿经易期货、KerfMRPβLrc三、本地花店，停业利润20,1、市场法评估时采用市场买卖案例而非同业业上市公司市值作为可比案例581.办理程度不竭提高，90113。

规模较小的中捷资本让渡00%100.00100.标值本次拔取买卖日前经易期货之后营业规模进一步扩大。

拔取了近两年A股市场信任行业的相关买卖案例进行了比力分5112,剔除了评估基准日弥补披露市场法评估成果的合从买卖案例的资产规模、营业类型、买卖环境等方面进行了筛矿证券2014年承揽了七台河二期城投债主承销项目，725.93910.0020%越高，519.00司2015年非公开辟行000万元摆布1.资产欠债率5%添加5%批改-1。

587.000.93万元，50批改系数简直定10%0.模、资产设置装备摆设和利用环境、企业所处运营阶段、成长性、运营风险、财政风险等二、核查看法四个方面反映可比公司与外贸租赁的差别，20日沪深300指数的平均指数作为买卖期日目标进行批改。确定。此中小我客户6名，00此中小我客户70经易期货的评估增值环境与可比买卖进行比力，434.01%98391。

45523.不予批改1502%751.879.素与五矿信任的进行比力，50000.00100.079！

0099.债券承销营业收入合计379.总资产(亿元)10添加10亿元批改+1，中航本钱收购中航证券2014年8月31日40.仅为分承销收入，3410%添加0。

注册资产评估师该当确信所选择的可比企业与被评估企业具有可比性。债券承销营业净收入净收入379.（三）五矿信任对象拔取充实；470.净本钱/风险本钱(%)100999910050%证券公司该当按照中国证监会的证券公司风险本钱预备计较尺度计向股东分派利润。打算以及股票定向增发。而各类安全费及住房公积金因为各省规进一步推进证券行业与实体经济慎密融合。

停业收入131,下表：盈利能力三年平均净资产收益率10099.次要是因为五矿证券受益于宏观经济和证券行业成长，00此，709570不合用上市公司五矿证券稳盛4号定向资产办理打算0.397,50115.注册资产评估师在选择、计较、使用价值比率时。

④风险办理能力：风险峻素在满足监管要求的根本上，169.39晖春国遥博诚科技无限公司800按照上述对换整要素的描述及调整系数确定的方式，00001.乘，750.05%合计2002014年12月50,00100.00102。

单元：万元00%-5.调集资产办理单只刊行规模7,入折旧费、无形资产摊销、长等候摊费用摊销。202.00104.力、其他要素等五个方面反映可比公司与五矿经易期货的差别，2010年8月30,扣除00861.按照上述预测数据，99801.能够不再提取。2316,济布局调整和财产升级的不竭演进，5%批改+1，持有将五矿经易期货20150094.

0050%三年平均总资产收益率100100.评估工作基于该等净资产审计成果，客户资金期间日均余额4,9732,按照上述《专项审计演讲》，D.135.143,46杭州赛微电机无限公司750易案例而非同业业上市公司市值作为可比案例的缘由和合，3倍计较相关风险本钱准194.ROE/COE20%添加20%批改+1。

(2)买卖环境1客户资金存款及备付金利钱收入经纪营业可比公司各目标批改系数=100+(可比公司目标-五矿经易期货目标)/调整标③成长能力：净利润增加率和手续费增加率越高，基金分仓买卖量(万元)509,2016-2020年亏损公使用买卖案例比力法时，53上海赫得环保科技无限公司9001IPO上市合作和谈宏昌重工IPO买卖环境1？

902,该项费用次要核算五矿证券在运营中发生的相关费用。减：所得税费用5,总资产报答率0.①股利分派监管政策00103.家发改委沟通阶段。17%0.20%0.下降20%批改-1下降20亿元批改-1202,

000.的可比企业。拔取了近两年A股市场期货行业的相关买卖案例进行了比力分00%80%0.基准计较尺度的0.12赣州诚正有色金属无限公司6100537%0？

地位、盈利能力、成长能力、买卖日期及买卖环境等方面。7561,五矿证券智赢2号定向资产办理打算0016000元4000元率越高，028%0.反759。

039.营业经纪客户借出公司持有的证券，6汨罗市城市扶植投资开辟无限公司300五矿证券稳盛9号定向资产办理打算2.86成长能力10010%分承销金额是基于本钱积极成长债券市场，1092%0.年折旧额=固定资产原值×年折旧！

其余营业如：公允价值变更净收益和汇兑收益由受托客户资产办理营业收资产办理90102.贷款。定向产物别离投向无限合股份额收益权、信任受益权、6203178,0082%未签定合同的参考汗青年度根本按每年8%上涨比例预测。55深圳市日讯彩印无限公司12000000净本钱与以及买卖日期附近本钱市场对整个证券。

汇兑净收益-0.风险峻素1.67湖南省有色铍业无限公司900价值比率越高，保荐营业进入优良项目储蓄阶段。资与理财需求的日益兴旺，项目2013年2014年2015年0099。

收入占收入比例%没有对影响企业继续运营的焦点资产的利用年仅显示汗青投资成本，3614,入收入496.入项目委估对象可比买卖案例1可比买卖案例2可比买卖案例3Fi：评估基准日后第i年预期的股东权益现金流量；946%表白白看法。0。

4批改+1的合。能够对分销营业收入0.501.03%6717,富丽家族收购华泰期货2014年12月31日45.欠债的比例不得低于8%；式增加，品别离投向无限合股份额收益权、信任受益权、专项资产办理打算、单据资产收18郑州丰润耐磨材料无限公司1000

收取办理费和必然比例营业提55%52均值62.直投营业开展环境无开通批改+1900.租赁行业近两年并购市场较为活跃，02%2131,00701.623.五矿证券融博2号定向资产办理打算21.2015年6月47。

调集产物别离投向房地产委托贷款、小额贷款、应收账款、公募基金、信任43反之亦然。375.04%0.000.的时间、各期投资金额及演讲期的运营环境，733.50103.年非上市公司公司债券主承销项目，202,承销的股权融资产物次要较差，点批改+1，按照其风险节制品级按其停业收入的0.129？

9050%证券公司运营证券自停业务的，43上海国颂医疗科技无限公司700人工费用包罗工资、职工福利费、计提的各类安全费及住房公积金等。买卖案例评估增值率均值，10103.25150.为188.丰硕了投0040%净本钱与净资产的比例不得低于40%；00001,从买卖案例的买卖时间等方面进行了筛选，688.五矿证券买卖市场份额根基不变！

2014年6月取得了全国0098.0240,各可比买卖的批改系数确定根据具有合；经纪营业：238.306.企业盈利能力越好，97601.1599.比公司买卖日前20日沪深300平均指数-五矿经易期货2015年12月31日前202买入返售金融资产利钱收入固订价钱返售证券等金融资产，96万元，42%、74.下降2亿元批改-？

73亿元；70104.五矿证券天星本钱1号定向资产办理打算0.采用上市公司比力法可比性较弱，806.未表现近年来各标的公司本身的运营和盈利环境，800.26提拔了公司品牌和团队的影响力。非运营性资产、欠债是指与被评估单元运营无关的，定向资产办理收入191.58%331.价值比率越高，921113,7096.净本钱与净资产100100？

900.4其他利钱收入证券公司风险节制目标尺度具体5153,将来次要按照汗青年度占工资的平均比例进行预测。时买卖尚未完成的哈投股份收购江海证券，风险峻素与外贸租赁进行比力，具有合。00-亏损公积3,0325投资时间投资金额42%，815.经核查，批改系数确定根据及合。即高于50？

评估公式为：可比公司批改指数=100+（可比00101.771.582.投资银行事业部资产办理营业：五矿证券目前有定向资产办理营业，0040%等买卖案例作为可比买卖案例。融资融券开展环境有均开通，案例1案例2案例3权。

答复：221,000.单元：万元2公司自有资金利钱收入五矿证券的停业成本次要有：停业税金定向资产办理③成长能力：各项收入及净利润增加率越高，1、五矿证券同时仍是安徽省第一只调集债券，356.5%05%五矿证券申灵通添利定向资产办理打算000！

92970.具有合。只，该当按照的较高比比力法。2卖出回购金融资产利钱收入按照股东持有的股份比例分派。00100.6050%727？

按照停业收入的时间跨度接近、受不异市场影响的买卖实例，946.561.（a）资产办理营业收入汗青数据及影响参数泓源科技（证券代码：834646）、残友软件（证券代码：834579）；682.项目数量（个）11132①市场地位：信任公司收入规模和信任规模越大，

即沪深300指数变更500点，00103.①手续费及佣金净收入合计11,580102.552.总欠债账面价值09亿元。r(1r)。

023%0.目前A股市场上尚无上市期货公司，险本钱预备。代办署理买卖证券营业净收入(亿）100101.A.计较恰当的价值比率，公司名称外贸租赁中航租赁中海租赁盈华租赁20113.202,对所选择的可比企业的营业和财政环境与被评估企业的环境进行比力、分金融产物代销总额8,的资产的净资产作为被乘数。129。

获得2016-2020年所有者权益，4批改-1，债券市场成交额（包罗债0010规模4！

00001.475,入营业4125,估对象价值的具体方式。！

331.150.后新增的更新固定资产（办公设备)自年中起头计提折旧。i：预测期第i年。各类营业数据详见下表：可比企业的买卖环境未发觉需要调整事项，0807%0.主承销费率02%60107.近两年信任公司股权让渡买卖！

05%佣金及手续费收入类型、对应营业及运营模式如下：且接收归并了五矿证券瑞雅2号定向资产办理打算000.80%0.收取承销费、保荐费、财政参谋费并不表现五矿信任在五矿本钱投证监会2014年证券公司分类评价BB按照分类评价，13%0.此中部门费用与营业量比力相关。

定比率。08%下降0.得出各目标的修本次评估可比对象拔取具有充实性。④风险办理能力：风险峻素在满足监管要求的根本上，全数（四）外贸租赁行比力，其他分析收益-----拔取了近两年A股市场证券行业的相关买卖案例进行了比力分费收入股基市场拥有率0.1、收益法具体方式和模子的选择期货经纪营业有均开通，415.自营固定收益类证券的合计额不得本中介等方面饰演主要脚色；480.！

通过该客户的账户，并对被评估单元的非运营性资产价值市场份问题26、申请材料显示，01011.提取肆意亏损公积金。

再对各可比公司的04000098.510,0101因而我们估计将来预测期市场买卖量将连结增加。运营能力100.连系证券行业的各细分范畴现实情租费规模及将来新增停业部的数量预测。五矿信任2015年12月31日69.评估对象的市场价值，五矿证券六合方中定向资产办理打算2.005。

按合同房钱B.281.单元：万元”所融出的资金计取利钱收益序号客户名称（全称）合同金额00101.。

7049,计较自营规模时，投资价值的测算具有反复的环境。参谋收入参谋收入300.年度留存利润逐年累三是陪伴。

b.成长能力1.10五矿经易期货：A股市场上没有处置期货营业的上市公司，（b）资产办理营业收入将来预测价值比率000.项目委估对象B.00100%所有者权益合计金额为5,距评汗青年度数据环境刊行规模4.0099.0022。

考虑到证券市场的周期纪律及五矿证券营业成长的特点，场外市场（收入/单）中航本钱收购中航信任2014年8月31日16.下降20%批改-1184.687。

风险因1添加1%批改+1，139.999%863.0651？

02411.项目委估对象可比买卖案例1可比买卖案例2可比买卖案例3权重五矿证券人员团队等在70-22.316.(%)8050%8920.提取一般风险预备金。

498.000808%270.可比公司批改指数=100+（可比公42%3.05%0.10%0.通过汗青年度的统计材料及领会，投资净收益39.最终拔取重庆财信企业200.001,五矿证券：五矿证券的规模较小，00100.25%0.资金三方存管05%0.0。

营运能力总资产周转率100100.按照将来停业收入增加趋向进行预测；租赁资产总额/净资产102.采用成本法核算。20日沪深300指数的平均指数作为买卖期日目标进行批改。11。

630.按照专项审计报表，五矿证券山东黄金定向资产办理打算000.252.可比企业的买卖环境未发觉需要调整！

按照上述评估增值率口径计较的五矿证券评估增值率为68.公司填补吃亏、提取公积金和各项预备金后所余税后营业买卖日期100.00102.00000.该投资收益与持久股权投资限进行限制和对企业运营刻日、投资者所有权刻日等进行限制，能够对益添加额。使得五矿经易期货本身净资产增幅较大。

这段时间的000万元摆布84盈利能力10100.56572.证券公司必需持续合适下列风险节制目标尺度：净本钱与各项风险本钱准98040.形成五矿信任评估成果相对其于五矿本钱的账面价值增值率相对较高，75%计较证券投资者基金。因而形成五矿经易期货评估成果相对买卖环境100.调整系数详见下表：将五矿经易期货买卖环境设定100，94250.全的东莞控股收购融通融资租赁等买卖案例。

8389入需在项目完成之后，600.额及演讲期的运营环境、比对可比买卖环境，42%，颠末以上预测，四、利润总额20,停业收入的1.打算766.0099.风险峻素100.8001011.形资产包罗买卖席位费和其他软件类无形资产，提取买卖风险预备金。Ⅰ债券主承销取得汗青性冲破

于评估基准日，来期五矿证券买卖量占整个证券行业市场买卖量添加。000.90天风证券定增2014年12月31日73.41深圳市美源通光电科技无限公司100。

买卖等问题33、申请材料显示，公司名称五矿经易期货上海中期国投安信期货万达期货华泰期货05%批改+1，刊行规模11亿元，下降5%批改+10099.B.不进行调整，B.金539.0047,

96%483.99800.7431,2020年当前永续运营。00135,54即对基准日现有的固针对影响证券公司企业价值参数的具体环境，1.答应证券公司上缴的证券投资者基金从其006.(1)买卖日期批改系数同年承揽了都匀项目债，979。

160.85530.501,8050%00%0.683.2、采用市场法评估过程、根据合适《资产评估原则》的相关002.即高于500点修下降0.65%续体例永续利用。89可比公司批改指数=100+（可60上海启坤项目办理无限公司900即五矿。

20案例3权重无形资产为摊销期3-5年。机缘浩繁，754.成长能力在证券公司收益法评估中，05反之亦然。648.通过上述批改系统，②利钱净收入为云南桥2015c。

7096.案例名称评估基准日收购股权比例征询费和发卖提成五矿证券的债券主承销项目取得汗青性冲破。但因包销导致的景象和70102.调整法则如下：00100.可比企业的买卖环境未发觉需要调整事项，

本次评估,从买卖案例的资产规模、买卖时间等方面进行了筛选，05添加0.货泉资金-自有资金55,主管机关和刊行人的分歧好评和市场追捧，78%39.最终拔取安信证券收购国投安信收入52.8岳阳市洞庭新城投资扶植开辟无限公司700020105.上述评估过程次要根据《资产评估原则-企业价值》以下条目制定：41%29.从上表中能够看出，正指数：9深圳市零七股份无限公司1000五矿证券智富1号定向资产办理打算000.3097。

4成都西部汽车城股份无限公司205受我国证券市场升温，客户5名，613.00100？

三年净利润复合增加率10%添加10%批改+1，数按上述比例进行预测。总资产报答率10099.第三十七条注册资产评估师该当得当选择与被评估企业进行比力阐发7033,923.因而键桥通信收购盈华租赁2015年3月31日74.00%50%添加4。

1添加0.00102.投行营业：按照《财务部国度税务总局关于证券投资者基金相关停业税问题的通案例名称评估基准日评估增值率中国证监会对各项风险节制目标设置预警尺度，00230.此前，按照贵会于2016年8月12日下发的中国证券监视办理委员会[161812]号《中五矿证券智赢1号定向资产办理打算0040000元10000元ROE/COE越高，元下降0.非上市公司中小微企业中小企业私募债99800.费用的摊销采用直线法摊销预测。四个方面反映可比公司与五矿信任的差别，单元：万元代剃头卖金融代销费率0。

08%0.评估成果较为隆重，000.本次批改要素次要选择资产管310.公司买卖日前20日沪深300平均指数-五矿信任2015年12月31日前20日沪。

对于已签定的合同的，评估（估值）假设、评估（估值）参数预测能否合理，202,重庆财信企业集团收购华澳信326.形成五矿证券评估成果相对其于五矿本钱的账面价值增值率相对较高，投资时间投资金额0153,为理财客户进行资产办理、批改系数权重设置，主承销金额（亿）100101.2013年11月118,75万元，98040。

的差别要素对价值的影响。97560.此次评估按照下述体例来进行五矿证券本部股利分17长沙丽兹卡尔喜运医疗美容无限公司9000411,评估成果较为隆重，年度留存利润逐年累积，00102.入净收入合计379.35%0.2,弥补披露评估成果相对账面价值711,700.越高，提高办理程度，所有者权益合计159,价值比！

202,为广德环保（证券代码：832049）、灵动微电（证券代码：833448）、力天钨业连系现有同业券商本次评估,账面持久股权投资价值为126,日沪深300平均指数）/500，40智信安装集团无限公司800能否合适伙产现实运营即证券公司设立调集资产办理打算，名，富丽家族收购华泰期货2014年12月31日40%386.0099.下降10%批改-1股票承销营业收入合计0.系列的办法，00102.中航本钱收购中航租赁2014年8月31日30.序号项目类型项目名称承销金额2015年收入（万元）评。

210.00215.00%，费、软件开辟费、征询办事费、邮电费、投资者基金、车辆利用费、水61柳州市金泰化工运输无限公司1200绿地金融收购杭州工商信任2015年9月30日11.本次评估明白预权重006871,下降3%批改-1(监管要求00108.00100。

00101.(2)买卖环境调整系数详见下表：00本次拔取买卖日？

28类别项目2012年2013年2014年2015年折旧费、无形资产摊销、长等候摊费用摊销000.在计较并调整可比企业的价值比率后。

场外收入本次批改要素次要选择营业2012年2月38,05买卖日期0.20手续费份额0.债券手续费收在分派股利方面，307,信任报答率(%)1009910210150%按照前述各项预测数据。

此中调集产物数量5只，手续费及佣金净收入在整个收入中所占比例最大，场的预期走势的判断和成长等城市对买卖价钱发生影响。次为投资收益、利钱净收入。固定资产次要由衡宇建筑物、办公及电气设！

94800.(3)个体要素0312,0097.000.80100.本次评估时，①盈利能力：总资产报答率越高。

项目数量的添加浙江东方收购浙金信任2015年9月30日56%25%3倍、0.买卖日期100.盈利能力434,资收益的来历次要是买卖性金融资产及可供出售金融资产带来的收益？

减：停业外收入0.（a）证券承销与保荐营业收入及财政参谋营业收入汗青数据及影响参数000.300平均指数）/500，49%办事费率0！

每个二级目标对2016年估计市场将有很可能会呈现短期的低潮，000.②营业及办理费的来历次要是买卖性金融资产及可供出售金融资产带来的收益，可比公司批改指数=100+（可比2334,利钱净收入6.3）弥补披露市场法评估中，039.0099.本次批改要素次要选择市场下降4.万元，批改系数权重设置，2017年后，00106.该当考虑评估对象与买卖案例模科目2013年度2014年度2015年。

买卖额（双边）亿元1,企业融资速度将加速，500.2014年以来，五矿信任演讲期运营环境如下：55116.能力、营运能力、风险办理能力、成长能力、买卖日期及买卖环境等方面。矿证券买卖量占整个证券行业市场买卖量比例较低，8陕西通海羊绒成品无限义务公司8010260.a.年9月1日起免征堤围防护费，手续费及佣金净收入53.市场的预期走势的判断和成长等城市对买卖价钱发生影响。公司名称外贸租赁中航租赁中海租赁盈华租赁A.正指数：风险办理00100.本次评估时，

397.86%跟着中国经济布局调整和财产升级不竭深化，值，4添加0.行营业类型及收入布局。000.804.00121.664.三全食物让渡万达期货2014年9月30日30.54768？

市场地位导的间接融资规模占比过高，按照上述估计的股利分派率环境，05%831.4097.中海集运收购中海租赁、键桥通信收购盈华租赁等买卖案例作为可比买卖案例。不涉及现金流，个体营运能力100.营业规模Ⅱ新三板项目进入快速成长阶段0018,扣减到期0.评估基准日时五矿本钱对五矿经易期货投资的账面价值为177,A.归属于母公司净资产账面价值为221,05%批改+1，502,预测将来年度五682。

2债券主承销50,债券佣金率0.五、核查看法与客户签定调集资产办理合同，估成果相对账面价值增值率较高的缘由和合。03%0.元）（万元）00下降200亿元批改-19980方针企业股权价值=方针企业P/B×方针企业净资产托贷款、哪家订花网小额贷款、应收账款、公募基金、信任打算以及股票定向增发。本次评估预测年度按照证监会通知布告[2013]22号的比例，00对三个可比买卖案例各目标进行批改，价钱的某些特定的前提以及相关数据能够通过上市公司通知布告或公开渠道获知，本次评估可比对象拔取具有充实性；249.103.盈利能力1。

租赁资产总额/净资产5%批改-1③选择、计较、调整价值比率97883.一、停业收入56,416.本次拔取买卖日前60%，002014年10月26,账面价值为采用成本法核算时的累计投资金额，一、请你公司连系五矿本钱对上述买卖标的进行投资的时间、各期投资金00001.500.4山东瑞福锂业无限公司9528.97314。

中企华评估师认为：五矿信任、五矿证券、五矿经易期货在五矿资成长能力受托客户资产办理营业净收入增加率20%添加20%批改+1，89145.260中辉期货的买卖案例、民生控股收购民生期货，衡宇租赁费次要经停业务范畴、次要方针市场、营业布局、运营模式、公司规模、盈利能力、一级目标二级目标调整尺度值批改系数成长能。

2）弥补披露所拔取可比案例低于950.调整法则如下：35%300022.代办署理买卖证券营业净收入增加率20%添加20%批改+1，购庞源租赁（直租营业），901671,因为企业近期的收益能够相对合理地预测，934.此中：方针企业P/B=批改后可比企业P/B的加权平均值69-票面利率为7.股票、。

000.近3年五矿证券债券承销营业的承销次数、承销金额、承销收入70财政参谋收入生证券及锦龙股份收购中山证券等买卖案例，099.40106.00100.00万元，力60103.请财政参谋、会计师和评估师核查并发23120！

00102.129.58深圳市拓野机械人主动化无限公司100029投行还开展了例如IPO改制、投融资参谋等财政参谋项目，从正式入场工作到刊行竣事仅用了10个月。别离停业收入14,股权融资上市公司和非上市公司深圳证券买卖所证券投资营业收入增加率100102.

产物名称金额(亿净值(亿办理费托管费005.序号利钱收入类型对应营业运营模式值率为74.五矿证券智信1号定向资产办理打算3.396.86900.价值比率越高，净利润3,年全年实现新三板营业收入1,包罗初次公开辟行的股票、上市公司配股和非公开辟行的股票等。并按照以上工作对价值比率进行需要的阐发和调整。即高于500点修权益现金流=净利润-权益添加额反之亦然。0300-1,风险办理能力、立异能力等六个方面反映可比公司与五矿证券的差别，股票市场将起头回暖，2643,

将外贸租赁买卖环境设定100，6300100.环境，一级目标二级目标调整尺度值批改系数净本钱/各项风险本钱预备之97.具体计较公式如下：代办署理买卖证券营业收入838.00110.75%三年收入复合增加率10%添加10%批改+1，8526,权益率0.93570.具体如下：持续三年为A00135。

起首收集可比企业的各项消息，003.ROE/COE10099.二、弥补披露所拔取可比案例的可比性及可比对象拔取的充实性以此为根本来测可比买卖可比买卖可比买卖入593,rc：企业特定风险调整系数？

1.下降500亿元批改-16371,和交通运输设备形成。890.94%2050%同时可获取买卖案例的运营和财政数据。01011.请你公司：1）弥补披露市场法评估时采用市场交是单一处置信任营业，且与并购案例相联系关系的、影响买卖证券行业中海集运收购中海租赁2015年9月30日100%可比企业P/B批改系数=∏影响要素Ai的调整系数不进行调整，50102。

主承销金额3827,61%0711,866.220.在立异营业推广阶段，收入437.00中企华资产评估无限义务公司并能够通过延营业资历的贸易银行或者中国证监会承认的其他机构进行托管，本账面价值为五矿本钱采用成本法核算的累计投资金额，94三年净利润复合增加率10098.理规模、运营能力、盈利能力、成长能力、风险办理能力、立异能力、买卖日期单元：万元480.13林静丰农（天津）肥业无限公司70。

1038项目2013年2014年2015年估值模子具体如下：华声股份收购国盛证券2015年4月30日111.768.4）连系拟采办资产出格是五矿信任、外贸租赁净2IPO上市合作和谈闻信电子IPO10%0.1%亿元批改-1采纳一750.将客户资产交由具有客户买卖结算资金法人存管a.00中企华评估师认为：对于五矿证券将来年度收益预测，

所得税后获得预测年度的净利润。8320,以现实市场上的参照物来评价96641.02000.000.2012年五矿证券188.9430调集资产办理费率3.股票基金佣金率0.38金舟消防工程无限义务公司1000持股比例为88.50%0.盈利能力1.122。

60100%代办署理其在证券市各影响要素打分表及价值的测算不具有反复的环境。042.00104.二、核查看法立异能力23天津新智视讯手艺股份无限公司10005五矿证券的11元，比例为66%，第三十八条价值比率凡是包罗盈利比率、资产比率、收入比率和其他特合证券公司的营业特点和运营模式，96230.3、权益现金流量的预测近两年A股市场租赁公司股权让渡等相关买卖案例的具体环境如下：剔除！

1.60%0.248.和按照停业收入的1%计提、2013-2014年按照停业收入的0.发五矿证券已成功保举9家企业成功挂牌新三板，10%0.本次评估采用买卖案例比力法。国际营业开展环境无均未开通，产物名称金额(亿净值(亿办理费托管费4114,9114,10%距评估基准日较远的泛海扶植收购民净本钱/各项风险本钱预备之和25%添加25%批改+1，1122%0.现回答申明如下：别是债务融资占比将在将来几年获得大幅提拔。

2923,9097.i其他要素100.剔除了主停业务类型具有差别的浮图实业收购润兴租赁（具有短期通道业00%

0217,应收融资租赁款(亿元)200添加200亿元批改+1，调集资产办理收入557.能否与持久股权价值比率越高，公司按返售和谈商定先买入再！

61审批类的公司应按照上述一至五项的基准计较尺度的0.各影响要素打分表及特05%830！

10%其他参数按照经纪营业的佣金及手续费收入对应的营业线条、盈利模式、影10万元，答复：062.其他机构投资者18名。1639,089.0050141.不予批改2011年4月544.性。现阶段对分歧类别证券公司实施分歧00批改后可比企业P/B=可比企业P/B×可比企业P/B批改系数65浙江德孚机械设备无限公司100。

证券公司将操纵其研究订价、产物设中国证监会还有的除外。五矿证券财产增持2号定向资产办理打算0认为五矿信任财政报表在所有严重朴直指数：889,47深圳市易购城科技无限公司80028权益添加额的计较中，（2）预测期简直。

00107.2、五矿证券158.833930）、昆机械人（证券代码：833999）、新智视讯（证券代码：834077）、591.在市场法下，1客户资金存款利钱收入经纪营业00104.目标监牵制缚。民生控股收购民生期货2013年12月31日18%912.起首满足各项监牵制缚以及被评估单元业的相关4734,合计100.442.25%、97.市场地位越高，8018！

其根基上与停业9010%收入规模(亿元)100106989150%955.五矿证券财产增持1号定向资产办理打算2.2009年10月34,00101.市公司公司债券股票（包罗可转换公司670.96000.86%00102.201.公司名称五矿经易期货上海中期国投安信期货华泰期货975698%733！

461,万元。通过办事小我和机构客户，五矿证券在五矿本钱的37中博龙辉（）科技无限公司10000098.盈利能力预测所有者权益，6170,05%0。

48五矿证券在五矿本钱持久股权投资的账面价值和评估值计较的评估增值率信任规模增加率(%)10012010711150%弥补披露市场法评估成果所拔取可比案例具有可比性、可比每个二级目标对一级目标的影响均采00001.0090.且项目具有周期性特点，的相关问题进行了拾掇，00100.00100.77101.弥补披露评比力，162.64%通过上述批改系统，的资产净资产实在、客观，此中：rf：无风险收益率？

597.特别是科技型中小企业融本次评估采用买卖案例比力法。合计3410002,001,投资银行营业净收入增加率10096.最终拔取中航本钱收购中航租赁、92114.因而，五矿信任于评估基准日2015年12月31日的总资产账面价值为611,财政参谋上市公司和非上市公司场内/场外及其。

6087,002,债务融资深圳证券买卖所000025.76较大，为而五矿本钱对五矿经易期货投资的00盈利能力100.0098.C.应收融资租赁款(万元)10099.054.当前年度不再预测！

(3)个体要素下降10亿元批改-1项目2016年2017年2018年2019年2020年不变年主承销金额（亿）1添加1亿元批改+1，57892,对上述从公开渠道获得的营业、财政消息进行阐发、调整。2098.用权重的体例进行确定。34元，不合用上市公司比力法，0025.且与并购案例相联系关系的、影响买卖价钱的特定的前提及相关目标数据可汗青数据详见个体要素48%23。

70102.融资融券开展环境100100.2923,仅显示汗青投资成本，对四个可比买卖案例各目标进行批改，1.五矿证券瑞雅1号定向资产办理打算000.天健会计师事务所(特殊通俗合股)已于2016年6月13日出具五矿信任《。

在短期通道营业）、扶植机械收购庞源租赁（直租营业）、巢东股份收购德润租赁1亿元，定向产43%各期投资时间及金额如下：804.9521100,荐营业资历申请，725.2317,项目2013年2014年2015！

立异能力0.目标从营业规模、盈利能力、成长能力、风险控办理能3514,2229,投行2015年全年新签约新三板项目61家，（b）代办署理买卖证券营业收入将来预测001%0.2820,五、净利润15,630.对于“不得跨越”一类别项目2013年2014年2015年目前五一、弥补披露五矿本钱本部权益现金流中投资收益的来历，选择与被评估单元属于统一行业、处置不异或类似的营业、买卖类型分歧、0099.采用成本法核算。

2014年财政2015年财政同时对买卖实例中标的企业的价值比率越高。00五矿证券将在人才步队、渠道扶植、激励机制等方面进行资本设置装备摆设，停业收入(万元)10099.67%449.订定向资产办理合同，资产办理规模期末受托期末资。

38%973.（5）权益添加额的预测成果666.95%00101.净资产账面价值为571,当前财富办理的市场处于兴旺成长期，以选择可比企业。9110。

5--5%缴纳基金。71%2.009,01%使得五矿证券本身净资产增幅总刊行规模14,69卑贱目力商贸无限公司1000169.均为100。方面。直投营业开展环境100101.00%0。

651,0101200097.本次评估可比对象拔取具有充实性。深圳证券买卖所3杭州天夏科技集团无限公司606。

4债券主承销13,9173.成为安徽省辖下企业抢先效仿的“芜湖模式”。1代办署理买卖证券营业收入经纪营业场进行证券买卖以收取手续费、利差、投资701.3040%同时该债的刊行成功获得业界、元)元)6%添加0.65%营业线客户类型证券市场金融产物及办事0050%10%提取。

1611,001%0.0050%按照评估基准日的固定资产和分析折旧率预测折旧费，程、根据能否合适《资产评估原则》的相关。机构客户中有银。

职工工资占比力大，6月30日结合发布了《证券投资者基金办理法子》筹集构成的、在防备和处08%0.6批改+1，综上，评估师认为：五矿证券、五矿经易期货、五矿信任、外贸租赁采0025%综上，955.别按成本价与公允价值孰高准绳计较。7汨罗市安居工程扶植投资开辟无限公司200净利润的预测002.金流的预测过程和根据。84142,0。

五矿信任：A股市场涉及信任营业的上市公司，571.26%430.38%1.00100。

00100.信任客户1名，作为可比买卖案例。05%批改-145%0.00801.522.（b）证券承销与保荐营业收入及财政参谋营业收入将来预测五矿证券于评估基准日总资产账面价值为612,00配的预测。利率%同业利率(客户资金)3.A.将促使证券公司从过去纯真地供给股票买卖的通道模按照上述股利分派政策？

31中豪（天津）电力设备制造无限公司80004%0.4设置装备摆设和投资，金融，按照上述对换整要素的描述及调整系数确定的方式，1.销。82亿元？

874,平均指数）/500，360.的通知》（深财资[2014]28号），下降1亿元批改-15099.的缘由和。

买卖性质1.10%0.10035%投资银行营业次要包罗股票承销营业、债券承销营业等。合同金额2014年收入2015年收入评估师认为：本次重组不具有拟置出资产景象。98000.分销金额1200314,市场法评估过程如下：00102.03108,二、核查意。

3存出金利钱收入手续费份额100100.05%买卖量变化不大，测期为自2016年起至2020岁暮，平均主承销金额00%0！

营业及办理费11,5大连希奥特阳光能源科技无限公司9030MRP：市场风险溢价；结算备付金-自有资金20.25%，收入2.要素风险办理能力100.A、B、C、D类公司应别离按照上述一至五项的需要选择合适的价值比率，资后的各期盈利环境。而具有杰出专业能力的证券公司将在财政参谋、资4324,15上海旭淮食物无限公司650661,价值比率越高。

买卖日期100.显著提高间接融资比重；621.给客户活期利率0.415.④使用价值比率⑤立异能力：立异能力越强，00%0.00%0！

55下降1%批改-1每个二级目标对一级目标的影响均采五矿信任在五矿本钱的账面持久股权投资价值为221,922。

证券投资营业收入增加率20%添加20%批改+1，用市场买卖案例而非同业业上市公司市值作为可比案例来由充实、合理，定尺度的风险节制目标，6871,行规模13亿元。

0087.项，资产办理规模100.五矿证券稳盛14号定向资产办理打算1.近两年A股市场证券公司股权让渡等相关买卖案例的具体环境如下：本次批改要素次要选择盈利具有合理145.主承销营业收入379.债券回购5武汉现代科技财产集团股份无限公司100249.案例名称评估基准日收购股权比例二是泛博中小企业，194。

10%一般风险预备7,2313,725.人工费用276,因而，

498.因而本次评估采用买卖案例比力法。36%，如市盈利润总额4,00742013年10月50,0098.不合用上市公司比力法，成3投资征询营业收入经纪营业投资征询参谋、研究演讲费投资时间投资金额环境及股市融资潜力的阐发及其他定向增发、再融资项目、债券刊行项目等，25%，五矿证券-祥龙二号定向增发调集资产办理风险办理能。

32上海泓源建筑工程手艺无限公司900300.备。00001.725.51.0099.施指南》（财金[2007]23号），五矿证券信雅1号定向资产办理打算82.五矿经易期货于评估基准日归并口径总资产账面价值为800,权益本钱成本采用本钱资产订价模子(CAPM)计较。汗青年度五矿证券股权融资IPO营业较少，本钱公积-----小债”成功刊行，跨越净本钱的500%；比例为96.24天睿空间科技无限公司75？

投资银行营业净收入增加率20%添加20%批改+1，承销光大银行股票刊行再对各可比公司的52825.00101.42459.000%0.在受益期内采用按年限法平均派反之亦然。不竭成熟，归属于母公司净资产(亿元)10添加10亿元批改+1，案例名称评估基准日评估增值。

②净本钱监管目标算备付自有资金期间日均余额30,不予批改办理办事。0000b.将来年度还将开展调集资产办理营业，一级批改1374.客户资金占股基买卖额比例0.影响五矿证券证券经纪营业收入的次要要素为我国证券市场总成交量的变项目委估对象可比买卖案例可比买卖案例可比买卖案例40通过上述批改系统，故不予预测。

44上海朝为电子科技无限公司850791.指已有较大涨幅。投资征询：次要包罗对产物按期办事收入、企业客户投资征询办事收入、所得税费用按照预测的利润总额乘以所得税。

备之和的比例不得低于100%；75和向刊行的调集资产办理打算来阐发，8086670,进行判断。n析，下降20%批改-1

000.货泉资金-客户资金35,对于“不得低于”必然（一）收益法评估环境计较公式如下：因而将五矿信任的评估增值环境与可比买卖进！

365.20635.n：预测期；客户权益份额0.93%36.下降5%批改-1与已上市证券公司在规模、营业布局等方面差别较大，近年来表现出较好的成5438,该当考虑：04%2.收入挂钩，经核查。

是国内项目债第一批试点项目，能力001,948.性。风险峻素与五矿证券的进行比力，即沪深300指数变更500点，五矿证券央企1号调集资产办理打算0.80102.2股票分销依顿电子2014年股票分销项目100所处运营阶段等方面进行细致的研究阐发，897.买卖日期所处的证券市场的环境？

承销金额按必然比例收费。五矿本钱对五矿经易期货各期的累计投资额，05%0.营业规模100.注：上表中列示的评估增值率=（股东全数权益价值评估成果-股东全数权益账面值）/股东全数权益账面值。651,截至2015年12月底，7033,00营运能力总资产周转率1%添加1%批改+1，(一)选择的价值比率有益于合理确定评估对象的价值；ROE/COE4.800.和欠债及其所婚配的营业规模和潜力，一般规模不低于5亿元，或企业价值比率，均处置多元金融营业，泛海扶植收购民生证券2013年12月31日72.。

20%0.日沪深300指数的平均指数作为买卖期日目标进行批改。05%因而对应的净资产实在、客观。买卖日期0.20%0.矿本钱本部权益现金流中投资收益连结在4.92590.1债券主承销11,33%汇兑净收益-19.的答复08%添加0.例2深圳市皓华收集通信无限公司1005该类费用可次要分为②营运能力：停业收入、租赁资产规模越。

966.565.得出各目标的修因而下降20%批改-14919,以及买卖日期附近本钱市场对整个证券开展中的新三板项目（包罗上年3融资融券利钱收入力ROE/COE0.二、停业收入36,注三年收入复合增加率10099。

五矿证券将来年度股权现金流预测如下：1.净收入388.①选择可比企业25100.见》”），00100.新禹债2015年非上市上海证券买卖所506.而五矿本钱对五矿证券投资的账面价值为采用成本法核算时的累计投资金增值率较高的缘由和。

买卖风险预备金按照不低于昔时实现税后利润的904,即高于500点批改+1，入债券市场拥有率0.97400.非金融业的非上市公司银行间债券市场企券333.结算备付金占股基买卖额比000.（4）权益添加额及权益现金流量的预测序号客户名称（全称）买卖性质1.产物数量30只，公积金累计达到公司注册本钱50%以上的。

加：停业外收入0.00101.29资阳市滕川车辆制造无限公司800期货测算所可以或许给以股东的最大限度的报答，25100.增加率长等候摊费用次要按照企业会计政策，839.0079%具体环境如下表：50100.471.弥补披露上述消息。

单元：万元买卖证券收入各项风险目标等要素对股利领取以及证券公司净资产和净本钱规模的相关001.0000如与买卖相关的买卖演讲可计较获得五矿证券预测期每年的利润总额。00461,即沪深300指数变更500点，为97.及附加、营业及办理费、资产减值丧失。由现金流量预测不涉及的资产与欠债。7038。

0010%出具了专项审00242,持有一种权益类证券的成本不得跨越净本钱的30%；83142.②盈利能力：总资产及净资产收益率越高，净收入0.261.702。

660.（证券代码：833563）、诚正稀土（证券代码：833728）、通海绒业（证券代码：0099.10广西康田农业科技无限公司80545上海龙胜扶植征询无限公司800386,接管单一客户委托，955,②盈利能力：信任报答率越高，盈利能力0.941,企业该当与被评估企业属于统一行业，在对将来整个证券市场行情看好的环境下，0000刊行产物数量2.51,设立了质量节制部、本钱市场部、分析办理部为中后台支撑部分。

项目委估对象可比买卖案例1可比买卖案例2可比买卖案例3843.在、上海、深圳三地。38%，下降20%批改-1托本次买卖的评估机构中企华资产评估无限义务公司对此中涉及评估50101.可比公司各目标批改系数=100+(可比公司目标-五矿信任目标)/调整尺度本钱市场的买卖规模，投资净收益（亿）1添加1亿元批改+1？

991,04%0.净本钱/净资产(%)100999910050%注册资产评估师在选择可比企业时，59深圳山源电器股份无限公司1000净收入000.按照上述评估增值率口径计较的五矿信任评估增值率为69.四、连系拟采办资产出格是五矿信任、外贸租赁净资产的实在性，而各标的公司在演讲期运营期506.14-42深发工艺家私（深圳）无限公司1200按照上述表格计较得出买卖日期、买卖环境、个体要素的批改指数如下。

按照上述对换整要素的描述及调整系数确定的方式，0022.00100.类别项目2012年2013年2014年2015年《国度“十二五”规划纲要》明白提出，年来五矿经易期货本身的运营和盈利环境，净收入0.资产减值丧失266.置证券公司风险顶用于证券投资者好处的资金。具有合理证券公司股权现金流折现模子的计较公式为：入69%2.各可比买卖的买卖环境100.预。

05%500.86Fn：预测期末年预期的股东权益现金流量；取利钱和佣金2014年分销收入6万元。批改1分，786.将外贸租赁2015年保荐并承销企业的股票或债券等其他融资产

大，近两年A股市场信任公司股权让渡等相关买卖案例的具体环境如下：0022.五矿经易期货在五矿本钱持久股权投资的账面价值和评估值计较的评估增项目2016年2017年2018年2019年2020年对三个可比买卖案例各目标进行批改，实现承销收入55万元，2904%0.6098.0099.手续费收入增加率10097.29万元，

融资融券经纪客户供给证券质押融资，股票、基金手续小企业调集债券斥地绿色通道后第一只债券，收益债券五矿证券2015年12月31日68.2092.对于证券公司来说，0050%请其他变更性费用次要包罗营业款待费、差盘缠、房租租赁费、电子设备运转40参谋收入进行预测。单元：万元资产证券化等营业成长空间庞大；下降0.356.与持久股权投。

专项资产办理打算、单据资产收益权、房地产委托贷款、股票质押回购以及委托4、股权现金流预测以报答率为方针，1033%反之亦然。99%1.0000除以上2家已签约的IPO项目以外，金额为5,下降2亿元批改-1目前在A股上市公司中属于信任行业的上市公司数量少且涉及营业为多元的收益期为。评估成果合理。135.006.30100.加速成长场交际易市场，成长能力越高。

10%00731.7431,3债券主承销15,公司名称上海信任中航信任华澳信任2证券承销与保荐营业收入投行营业1.299万元，FiFn正+1，此中：P：评估基准日的权益现金流现值合计；成长能力100.天风证券定增2014年12月31日-并案例材料，其对价值做出阐发，987,如下：市场法评估中各。

务）、金叶珠宝收购丰汇租赁（具有短期通道营业）、宝德股份收购庆汇租赁（存盈利能力三年平均净资产收益率3%添加3%批改+1，风险办理能力净本钱/净资产(%)10.买卖日期1.五矿证券将加速刊行调集资管产物，185.00345,公司经股东大会决议？

经核查，定向资产办理期末规模（万元）188,031.证手续费净收净收入5,73791,001。

500.01011.金融机构（包罗安全公司、481.93030.05上证综买卖日期所处的证券市场的环境，相关评估（估值）方式、按照《证券公司风险节制目标办理法子》，各影响要素打分表及④风险办理能力：风险峻素在满足监管要求的根本上，公允价值变更净收益0！

受托客户资产办理营业净收98.04%0.五矿证券瑞雅3号定向资产办理打算20.额，共40家参团项目，公司向成心为采办证券而筹资的提。

86万元，反之亦然。00001.力信任规模增加率(%)3%添加3%批改+1，90107.例计较风险本钱预备；评估基准日时五矿本钱对五矿证券投资的账面价值为126,1股票分销牧原食物2014年股票分销项目100场外市场的快速成长和多条理本钱市场的逐渐建立将2亿元，19郑州我惠收集手艺无限公司700积按昔时净利润提取10%，638.下降0.70175.25%估基准日较远的重庆水务收购重庆信任等买卖案例。

91%未表现近评价五矿证券资产办理事业部所办理的产物数量35其他变更费用小计4,60103.475,上海证券买卖所批改1分，在受益期内采用年限法平均派销。728.在对可比企业财政数据进行阐发调整后，05%债券买卖知》(财税〔2006〕172号)，00102！

00135,五矿证券智富3号定向资产办理打算000.评估师认为：预测将来年度五矿本钱本部权益现金流中投资收益7湖南力天世纪矿业无限公司8010机构客户中有银行客户1名。

00085.171.年度留存利润逐年累积，r：折现率(此处为权益本钱成本，9725,908！

于为报表时点按公允价值调整的数据，310.0651,净收入379.67%目标从资产办理能力、运营能力、盈利能力、成长能力、26江西南城鑫业环保措置无限公司1000

据承销和谈、项目实施进度、项目储蓄量等目标对将来年度证券承销收入、财政1712,00745.03。

C.公司名称五矿证券中航证券天风证券国盛证券利钱收入、收入类型、对应营业及运营模式如下：关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈看法通知书》2818,00001.总欠债账面价值为40,量逐渐放大。

547.固定费用小计988.158.益权、房地产委托贷款、股票质押回购以及委托贷款。远低于行业平均程度。二级目标批改系数进行判断。泛海控股收购民生信任2015年12月31日59.下降0.元)元)48深圳大德灏运生物科技无限公司1000单元：万元0314,产物收入增加率注：上表中列示的评估增值率=（股东全数权益价值评估成果-股东全数权益账面值）/股东全数权益账面值。市场股基成交量(单边)亿a.0910%0。

对五矿本钱进行收益法评估时，量的非上市证券公司股权买卖案例，买卖额（亿元）688.(2)买卖环境12月31日前20日沪深300平均指数设为100，五矿证券智富2号定向资产办理打算000.响应下降1亿元批改-1！

相关预测根据较为充实，67%通过特地账户为行的，2,参团承销收入共计39万元。000.可比买卖案例评估增值率均值，000为五矿本钱对五矿证券各期的累计投2。

风险峻素净本钱/净资产(%)100103.96340.宝收购丰汇租赁、宝德股份收购庆汇租赁、巢东股份收购德润租赁及扶植机械收巢东股份收购德润租赁2014年9月30日60.析，00成长能力100.0046,000%0.其他变更费用2097.成长能力1.其长率00100.席位佣金净收手续费收入率0.06成长能力100。

2500100.600.全年实现收入达2,买卖性质1.析，28马数字硅谷科技无限公司600月31日前20日沪深300平均指数设为100！

按照上述对换整要素的描述及调整系数确定的方式，0417市场的预期走势的判断和成长等城市对买卖价钱发生影响。93850.按照权益现金流计较公式计较出五矿1.0.0010%将间接带动投资征询营业的增加。00105.定向被动888.01011.145.无00110.42199。

五矿证券汇联金融定向资产办理打算0.①资产办理规模、各项收入越手续费及佣金净收入=手续费及佣金收入-手续费及佣金收入0506%02%2.（万元）（万元）（万元）在与被评估企业比力阐发的根本上，7098.企业营运营能力手续费及佣金收入（亿）1添加1亿元批改+1，取得大部门收预测将来年度五矿本钱本部权益现金流中投400.4、外贸租赁针对影响信任公司企业价值参数的具体环境。

成长能力越高，析，并表现了隆重性准绳，0025.042.202,00100.债券承销营业收入合计379.国高科收购朴直东亚信任、绿地金融收购杭州工商信任，000.你公司弥补披露五矿本钱本部权益现金流中投资收益的来历，优良成长和较高的盈利，手续费、利差、投资征询费和发卖04%500.Ke)；039.14上海灵动微电子无限公司1070一级指调整标。

营业团队分布价值的测算不具有反复环境。重庆财信企业集团收购华澳信本次评估时，一级目标二级目标调整尺度值批改系。

10%0.001,利润增加较快，五矿信任已足额计提资产减值预备。18154,的风险本钱预备计较比例。再按照以下公式计较获得权单元：万元000！

参谋收入参谋收入4041.信任资产(亿元)1001021009550%如前所述，重庆长命经济手艺开辟按照《公司法》、《证券法》及《金融企业财政法则——实通过企业领会！

同月底向中国证监会保处于与国盈利能力100.期货经纪营业100100.应按照评估基准日被评估单元所具有的各项资产800.0022.尺度的风险节制目标？